煙草在線據(jù)《電訊報(bào)》報(bào)道編譯　　帝國(guó)煙草公司在上周(4.29-5.5)公布，該集團(tuán)自17年前在倫敦證券交易所上市以來首次出現(xiàn)利潤(rùn)下滑。多年來，煙草業(yè)給投資者們提供了一些最好的回報(bào)，那么，利益相關(guān)者現(xiàn)在應(yīng)該感到擔(dān)心嗎？

　　正如Questor公司以前指出的那樣，在至2011年的10年里，MSCI（摩根斯坦利）世界煙草指數(shù)是MSCI世界指數(shù)中的67個(gè)組別中回報(bào)最高的指數(shù)。不過，金融危機(jī)引起了全球卷煙消費(fèi)于2010年首次出現(xiàn)下滑，2007年收購阿塔迪斯煙草公司后，帝國(guó)煙草公司在歐洲的曝光度大增。

　　在截止3月份的6個(gè)月里，銷量下降了6%，減少至1497億支，總的煙草收入下降了2%，減少至32.84億英鎊。對(duì)公司的主要品牌的投資加大，導(dǎo)致調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降了6.7%，減少至14.25億英鎊。

　　帝國(guó)煙草公司的大衛(wèi)杜夫、高盧金斯、威獅和JPS等戰(zhàn)略品牌的銷量增長(zhǎng)1%，而收入則增長(zhǎng)了5%，因此，帝國(guó)煙草跑贏了比較大范圍的煙草業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的這一事實(shí)還是讓人感到放心的。帝國(guó)煙草公司執(zhí)行總裁艾莉森·庫珀說，為保持這種發(fā)展勢(shì)頭，“下半年會(huì)有更多的行動(dòng)舉措。”

　　帝國(guó)煙草集團(tuán)還在加快實(shí)施一項(xiàng)降低成本3億英鎊的計(jì)劃。

　　持有該公司股票的主要原因之一是收入。帝國(guó)煙草集團(tuán)在今年早些時(shí)候承諾，將股息支付每年提高10%，這是非常有吸引力的。期中股息支付提高了11%，達(dá)到35.2便士。期中股息將會(huì)在8月16日支付。因此，這個(gè)情況是與該公司的承諾相一致。新投資者必須在7月17日之前購買股票，才有資格獲得公司支付的股息。

　　在今年剩余的時(shí)間里，市場(chǎng)背景可能會(huì)保持不變。市場(chǎng)會(huì)十分艱難。不過，成本節(jié)約和投資的少量撤回會(huì)使下半年的情況優(yōu)于上半年。

　　帝國(guó)煙草公司還說，它打算開發(fā)電子卷煙。這似乎是個(gè)明智的舉措，不過，較之于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英美煙草公司涉足電子卷煙領(lǐng)域，帝國(guó)煙草公司的行動(dòng)就來得有點(diǎn)晚了。

　　盡管市場(chǎng)背景極具挑戰(zhàn)，全年的每股收益預(yù)計(jì)仍會(huì)增長(zhǎng)，不過增長(zhǎng)幅度還是會(huì)處于公司4%至8%的目標(biāo)范圍的低端。市盈率預(yù)計(jì)為11，但實(shí)際下降至10.3，預(yù)計(jì)收益5%，但提高至5.5%，因此，Questor公司保持給帝國(guó)煙草公司買進(jìn)的評(píng)級(jí)。