煙草在線據(jù)《商業(yè)紀事報》報道編譯　　菲莫巴基斯坦有限公司是一家股份公司，在卡拉奇和拉合爾兩個證券交易所上市。該公司是菲莫國際公司的子公司，也是巴基斯坦的兩個跨國煙草公司之一，另一個跨國煙草公司是巴基斯坦煙草公司。菲莫巴基斯坦公司原來的名稱是Lakson煙草公司，1969年作為股份有限公司被合并。盡管公司名稱在2011年才被更改為菲莫巴基斯坦有限公司，但菲莫國際早在2007年就已成為該公司的大股東。

　　菲莫巴基斯坦公司主要為該國國內(nèi)市場制造和銷售卷煙。該公司目前擁有3個卷煙廠，還有煙葉加工廠、卷制廠、以及1個打葉復烤卷煙廠，3個卷煙廠位于巴基斯坦的不同地方。

　　該公司在煙草種植區(qū)——開伯爾-普赫圖赫瓦省還開展了一項內(nèi)容豐富的煙葉農(nóng)學項目。同時也開展企業(yè)社會責任項目，開展了教育、環(huán)境可持續(xù)發(fā)展及賑災(zāi)等領(lǐng)域的多個項目，回報它經(jīng)營業(yè)務(wù)所在地的社區(qū)。

　　菲莫巴基斯坦公司為國內(nèi)市場的品牌組合提供10個品牌的卷煙。該公司推廣和銷售的主要品牌有國際品牌如萬寶路和紅白（Red & White），以及當?shù)仄放迫鏜orven Gold、外交官（Diplomat）和K2。

　　2012年摘要

　　與最大的正規(guī)業(yè)內(nèi)競爭對手——巴基斯坦煙草公司不同，菲莫巴基斯坦公司自2011年來一直為營業(yè)利潤苦苦掙扎。2012年的情況也是如此，因為該公司無法走出紅色危險區(qū)。

　　不可否認的是，對包括煙草業(yè)在內(nèi)的經(jīng)濟而言，整個2012年又是充滿挑戰(zhàn)的一年，因為受能源危機和成本增長的刺激，經(jīng)濟環(huán)境日益惡化。

　　菲莫巴基斯坦公司與擁有近60%市場份額的巴基斯坦煙草公司爭奪市場份額。但是，非法貿(mào)易瓶頸對菲莫巴基斯坦公司來說是一個嚴重的問題，因為這種不規(guī)范的逃稅煙草貿(mào)易占近20%的市場份額。

　　逃稅貿(mào)易的不利影響不僅會波及菲莫巴基斯坦公司，一般來說，還會擴展到合法行業(yè)，甚至是政府，因為它會減少國內(nèi)稅收收入。

　　由于菲莫巴基斯坦公司是卷煙制造商及進口商，因而該公司還面臨高額的稅款和關(guān)稅支出。該公司的銷售稅及消費稅比例占其2012年總營業(yè)額的近62%，近些年來，一直穩(wěn)定在這個比例。

　　2012年，菲莫巴基斯坦公司對國庫的稅收貢獻同比增長12%，是因為巴基斯坦聯(lián)邦稅收局（FBR）采取了一些具體措施，控制非法卷煙市場，從而幫助該公司在銷售稅、消費稅及其他稅收上提高了稅收貢獻額。

　　總收入及盈利能力

　　2012年，總營業(yè)額同比快速增長了11%以上，從2011年的319億巴基斯坦盧比（以下均簡稱盧比）增長到近360億盧比。2012年多數(shù)月份營業(yè)額增長的原因是因為該公司不間斷的貿(mào)易激勵計劃和同時期的銷量整合。

　　貿(mào)易計劃發(fā)揮了積極作用，提高了銷量，達到2.62億支卷煙，同時，由于2012年6月以后的價格上漲，毛利潤大大增加。

　　然而，該跨國公司的凈利潤卻仍然面臨增長壓力，該公司把原因歸咎于逃稅的非法煙草業(yè)，因為非法煙草業(yè)從消費稅上漲帶來的卷煙價格上漲中獲取大量好處。另一方面，該公司的合法競爭者——巴基斯坦煙草公司在同一時期的利潤也同比增長了14%。

　　菲莫巴基斯坦公司的低端品牌市場也一直受到該國宏觀經(jīng)濟環(huán)境及服務(wù)于短期經(jīng)營資金的日益增長的財務(wù)成本的影響。不斷增長的營銷和分銷費用及其他費用進一步擠壓了利潤空間。

　　流動資金及經(jīng)營能力

　　菲莫巴基斯坦公司的財務(wù)報表上沒有長期債務(wù)，但有相當大比例的流動負債是短期貸款，這表明該公司可能會面臨營運資本的問題。

　　但2012年，該公司大力擴展經(jīng)營能力，對房地產(chǎn)、廠房和設(shè)備進行了大量投資。這些大量投資都是為了提高效益，根據(jù)該公司要實現(xiàn)生產(chǎn)設(shè)施和設(shè)備現(xiàn)代化、并提高倉儲能力等計劃進行的，這些投資計劃將持續(xù)到未來幾年。

　　展望未來

　　除了宏觀經(jīng)濟困難外，菲莫巴基斯坦公司面臨的最大挑戰(zhàn)就是非法煙草貿(mào)易，以及巴基斯坦和阿富汗之間的運輸線路。市場上近20%的在售卷煙來自非法渠道。

　　盡管國內(nèi)稅收署（IR）情報調(diào)查總局的聯(lián)邦稅收委員會（FBR）一直努力在全國開展打擊逃稅煙草業(yè)的活動，但煙草從業(yè)者的反應(yīng)并不是特別積極，因為要很長時間才能看到成效。