煙草在線(xiàn)據(jù)《金融鏡報(bào)》報(bào)道編譯　　穆迪投資者服務(wù)公司（Moody's）在最近的行業(yè)前景預(yù)期報(bào)告中表示，歐洲煙草業(yè)的前景在未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)將保持穩(wěn)定，這反映出，與預(yù)期7%的增長(zhǎng)不同，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度將放緩至4.5%-5.5%。

　　“我們預(yù)計(jì)，未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)，歐洲市場(chǎng)的卷煙銷(xiāo)售將加速下降。越來(lái)越多的有盈利市場(chǎng)的銷(xiāo)量下降也可能加速，這也可能影響到整個(gè)行業(yè)的盈利狀況，”該報(bào)告作者Paolo Leschiutta表示。“總體來(lái)說(shuō)，監(jiān)管壓力的增加將可能繼續(xù)打壓2015年煙草公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)?！?/p>

　　在歐洲范圍內(nèi)，穆迪公司預(yù)計(jì)，南歐國(guó)家的卷煙銷(xiāo)量下降幅度更大，因?yàn)樵搮^(qū)域這一時(shí)期將沒(méi)有增長(zhǎng)，或僅有非常緩慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外，穆迪公司提醒，包括俄羅斯的禁煙令在內(nèi)，各地區(qū)監(jiān)管壓力去年繼續(xù)加大，公司認(rèn)為這對(duì)短期內(nèi)的銷(xiāo)量將有非常重要的影響。

　　煙草公司可能會(huì)通過(guò)提價(jià)來(lái)應(yīng)對(duì)銷(xiāo)量下降的壓力。價(jià)格彈性仍然較大，但目前的市場(chǎng)狀況將限制價(jià)格上漲。

　　穆迪公司預(yù)計(jì)，發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)的增長(zhǎng)將有助于抵消成熟市場(chǎng)的疲弱影響。菲莫國(guó)際公司（PMI，A2，穩(wěn)定級(jí)）和英美煙草公司（BAT，A3，穩(wěn)定級(jí)）將會(huì)從它們擴(kuò)展新興市場(chǎng)，以及率先開(kāi)始投資非傳統(tǒng)產(chǎn)品的決策中獲益。帝國(guó)煙草集團(tuán)（Baa3，活躍級(jí)）和瑞典火柴公司（Baa2，穩(wěn)定級(jí)）更容易受到成熟市場(chǎng)的影響，但它們都具有多元化的產(chǎn)品或極具價(jià)值的品牌，這將有助于減少這些市場(chǎng)銷(xiāo)量下降的影響。

　　新興的電子卷煙市場(chǎng)，在煙草業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力可能會(huì)增加。然而，在未來(lái)兩到三年內(nèi)，穆迪公司預(yù)計(jì)，這些產(chǎn)品銷(xiāo)售量的全球市場(chǎng)份額將僅有1%至2%，而銷(xiāo)售額的份額，則只會(huì)占有更小的比例。一些煙草公司正在利用收購(gòu)手段進(jìn)入電子卷煙市場(chǎng)，例如英美煙草公司，或像菲莫國(guó)際一樣，注重產(chǎn)品投資。

　　穆迪公司認(rèn)為，煙草市場(chǎng)的上升潛力仍然大于下降潛力。如果煙草公司能夠戰(zhàn)勝新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)、小規(guī)模收購(gòu)和價(jià)格上漲等行業(yè)內(nèi)的短期挑戰(zhàn)，那么利潤(rùn)增長(zhǎng)可能會(huì)超過(guò)6%，穆迪公司亦可以重新積極預(yù)測(cè)其發(fā)展前景。