近百年來(lái)，跨國(guó)并購(gòu)有力推動(dòng)和引領(lǐng)了煙草產(chǎn)業(yè)的重組整合。跨國(guó)煙草公司將跨國(guó)并購(gòu)作為重要的戰(zhàn)略部署，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模從小到大、市場(chǎng)范圍從區(qū)域到全球、品牌影響力從弱到強(qiáng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從單一卷煙到全系列煙草產(chǎn)品、業(yè)務(wù)范圍從非煙擴(kuò)張到聚焦主業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。同時(shí)，煙草企業(yè)通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)整合資源，行業(yè)集中度不斷提高，世界煙草市場(chǎng)逐步形成寡頭壟斷格局。歷史上，全球第三到第六大煙草公司競(jìng)爭(zhēng)激烈，最終通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合等多種形式的跨國(guó)并購(gòu)形成了如今的市場(chǎng)格局，曾經(jīng)屬于世界煙草巨頭的利是美公司、雷諾公司、加萊赫集團(tuán)、阿塔迪斯公司等被收購(gòu)甚至拆解收購(gòu)，消失在歷史的長(zhǎng)河之中。

現(xiàn)在，跨國(guó)煙草公司正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，跨國(guó)并購(gòu)的方向與公司的戰(zhàn)略部署息息相關(guān)，因此跨國(guó)并購(gòu)的戰(zhàn)略側(cè)重與此前有所區(qū)別。菲莫公司在“無(wú)煙氣未來(lái)”的愿景下，并購(gòu)重心轉(zhuǎn)移至新型煙草制品，2021年以來(lái)，菲莫公司收購(gòu)或試圖收購(gòu)多家創(chuàng)新藥企業(yè)，致力于獲取高新技術(shù)用于新型煙草制品的研發(fā)。英美煙草提出了“更美好的明天”新戰(zhàn)略，強(qiáng)調(diào)專注高增長(zhǎng)品類，構(gòu)建可燃煙草、新尼古丁產(chǎn)品和尼古丁之外的產(chǎn)品三大產(chǎn)品類別，在積極發(fā)展新型煙草制品的同時(shí)，將傳統(tǒng)卷煙作為有需求、有潛力的細(xì)分產(chǎn)品來(lái)經(jīng)營(yíng)，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)不斷完善高增長(zhǎng)品類，專注高增長(zhǎng)市場(chǎng)。如今，英美煙草在美國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)占其全球業(yè)務(wù)的近一半。英美煙草財(cái)力充足，對(duì)美國(guó)消費(fèi)者的特點(diǎn)理解深刻，將進(jìn)一步聚焦美國(guó)市場(chǎng)。日本煙草國(guó)際業(yè)務(wù)起步時(shí)間較晚，仍在進(jìn)行積極的市場(chǎng)擴(kuò)張，搶占亞太等新興市場(chǎng)。帝國(guó)公司提出了市場(chǎng)聚焦的戰(zhàn)略調(diào)整，在市場(chǎng)布局、新品類開(kāi)發(fā)和投資規(guī)模上都有所收縮，在新型煙草制品方面的并購(gòu)將更加審慎和嚴(yán)格。韓國(guó)煙草處于快速發(fā)展的階段，雄心勃勃地提出要成為全球第四大跨國(guó)煙草公司，雖然目前韓國(guó)煙草幾乎未開(kāi)展跨國(guó)并購(gòu)，但其公布的未來(lái)海外業(yè)務(wù)愿景中提出2022年要在各區(qū)域建立海外子公司來(lái)擴(kuò)大規(guī)模，跨國(guó)并購(gòu)仍有可能是其重要戰(zhàn)略。

展望未來(lái)，依靠跨國(guó)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)存量資源的重組整合，仍然是煙草企業(yè)拓展境外市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的共同選擇?；跓煵莓a(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律，帝國(guó)公司、韓國(guó)煙草等第二梯隊(duì)的跨國(guó)煙草公司未來(lái)很有可能兼并或者被兼并，煙草產(chǎn)業(yè)集中度可能進(jìn)一步提升。出于對(duì)部分市場(chǎng)反壟斷的考慮，跨國(guó)煙草巨頭對(duì)整體并購(gòu)可能會(huì)較為審慎，拆解并購(gòu)在今后可能更頻繁地發(fā)生。轉(zhuǎn)軌市場(chǎng)仍是各企業(yè)必爭(zhēng)的潛力市場(chǎng)，埃及在2021年進(jìn)行生產(chǎn)許可證的拍賣(mài)，結(jié)束埃及東方煙草公司的壟斷經(jīng)營(yíng)，預(yù)計(jì)跨國(guó)煙草公司將持續(xù)關(guān)注該類市場(chǎng)。另外，未來(lái)跨國(guó)并購(gòu)的方向可能更深刻地受到新型煙草制品發(fā)展的影響。

國(guó)際煙草公司跨國(guó)并購(gòu)大事記

● 菲莫公司

1978年，收購(gòu)利吉特集團(tuán)（Liggett?Group）的國(guó)際卷煙業(yè)務(wù)，獲得了“藍(lán)星”“切斯特菲爾德”“云雀”的海外銷(xiāo)售權(quán)。

1992年，收購(gòu)捷克最大卷煙廠Tabak。

1993年，控股俄羅斯卷煙廠Krasnodar?Tobacco?Factory。

1995年，控股波蘭最大煙草企業(yè)Zaklady?Przemyslu?Tytoniowegow?Krakowie（ZPTK）。

1998年，3億美元向Liggett?Group收購(gòu)“藍(lán)星”“切斯特菲爾德”“云雀”三個(gè)品牌的美國(guó)業(yè)務(wù)。

2005年，52億美元收購(gòu)印度尼西亞Sampoerna公司40%的股份。

2005年，收購(gòu)哥倫比亞Coltabaco公司98.2%的股份。

2008年，20億美元收購(gòu)加拿大Rothmans Inc.煙草公司。

2008年，2.54億歐元收購(gòu)帝國(guó)公司手卷煙絲品牌Interval。

2010年，收購(gòu)菲律賓福川煙草公司（Fortune）。

2014年，1億美元收購(gòu)英國(guó)電子煙企業(yè)Nicocigs?Limited。

2021年，8.2億美元收購(gòu)丹麥尼古丁口香糖制造商企業(yè)Fertin?Pharma。

● 英美煙草

1927年，收購(gòu)布朗·威廉姆森公司，進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。

1977年，收購(gòu)羅瑞拉德煙草公司的國(guó)際業(yè)務(wù)，獲得Kent品牌國(guó)際銷(xiāo)售權(quán)。

1992年，收購(gòu)匈牙利最大的煙草制造廠Pecsi?Dohanygyar。

1994年，10億美元收購(gòu)美國(guó)煙草公司，獲得全球旗艦品牌“好彩”“波邁”等。

1999年，76億美元收購(gòu)英國(guó)樂(lè)富門(mén)國(guó)際公司。

2000年，107億加元收購(gòu)加拿大Imasco煙草公司。

2003年，23.2億歐元收購(gòu)意大利國(guó)家煙草公司Ente?Tabacchi?Italiani。

2004年，在美國(guó)的全資子公司布朗·威廉姆森公司與雷諾煙草公司實(shí)現(xiàn)合并，組建雷諾美國(guó)煙草公司，英美煙草公司占新公司42%的股份。

2007年，17.2億美元收購(gòu)?fù)炼鋰?guó)家煙草公司Tekel。

2008年，21億英鎊收購(gòu)丹麥斯堪的納維亞煙草公司全部卷煙業(yè)務(wù)和部分口含煙、手卷煙業(yè)務(wù)。

2012年，收購(gòu)英國(guó)電子煙企業(yè)CN Creative。

2017年，494億美元收購(gòu)美國(guó)第二大煙草公司雷諾美國(guó)剩余57.8%的股權(quán)，吸收了雷諾美國(guó)旗下的“駱駝”“新港”等卷煙品牌的美國(guó)業(yè)務(wù)和電子煙品牌Vuse。

2021年，1.8億英鎊收購(gòu)大麻生產(chǎn)商O(píng)rganigram20%的股份。

● 日本煙草

1999年，78億美元收購(gòu)雷諾煙草公司非美國(guó)業(yè)務(wù)。

2007年，148億美元收購(gòu)加萊赫集團(tuán)。

2009年，收購(gòu)兩家巴西煙葉公司。

2009年，收購(gòu)英國(guó)煙葉公司Tribac。

2013年，和菲莫公司共同收購(gòu)俄羅斯大都會(huì)公司40%的股份，雙方各出7.5億美元持有20%的股份。

2015年，收購(gòu)美國(guó)電子煙企業(yè)Logic。

2015年，收購(gòu)伊朗Arian煙草公司。

2016年，收購(gòu)埃塞俄比亞國(guó)家煙草公司40%的股份。

2016年，約50億美元收購(gòu)雷諾美國(guó)Natural American Spirits品牌的非美國(guó)業(yè)務(wù)。

2017年，9億美元收購(gòu)菲律賓Mighty煙草公司。

2017年，6.6億美元收購(gòu)印尼丁香煙生產(chǎn)商KDM和其經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)SMN。

2018年，15億美元收購(gòu)俄羅斯煙草公司Donskoy?Tabak。

2018年，16億美元收購(gòu)孟加拉國(guó)煙草公司Akij?Group。

● 帝國(guó)公司

1997年，18.5億英鎊收購(gòu)來(lái)自法國(guó)的全球卷煙紙領(lǐng)頭羊Rizla。

2000年，收購(gòu)比利時(shí)Baelen手卷煙公司。

2001年，收購(gòu)撒哈拉以南非洲第二大卷煙制造商和經(jīng)銷(xiāo)商Tobaccor公司75%的股份。

2002年，52億歐元收購(gòu)利是美煙草公司。

2007年，19億美元收購(gòu)美國(guó)第四大煙草公司共和牌號(hào)公司（Commonwealth Brands）。

2008年，126億歐元收購(gòu)世界第五大跨國(guó)煙草公司阿塔迪斯煙草公司。

2013年，7500萬(wàn)美元收購(gòu)中國(guó)香港叁龍國(guó)際公司電子煙業(yè)務(wù)（前身是第一家電子煙企業(yè)如煙）。

2014年，71億美元收購(gòu)雷諾美國(guó)煙草公司部分卷煙品牌、電子煙品牌和資產(chǎn)。此次收購(gòu)是雷諾美國(guó)收購(gòu)羅瑞拉德煙草公司的一部分。雷諾美國(guó)以現(xiàn)金加股權(quán)方式全面收購(gòu)羅瑞拉德，同時(shí)向帝國(guó)公司出售卷煙品牌“云絲頓”（Winston）、“庫(kù)爾”（Kool）、“沙龍”（Salem）、“鷹牌”（Maverick）的在美業(yè)務(wù)、電子煙品牌Blu及原羅瑞拉德的生產(chǎn)設(shè)施和部分營(yíng)銷(xiāo)機(jī)構(gòu)。

2019年，1億美元收購(gòu)加拿大大麻公司Auxly20%股份。