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;加拿大、巴西等國穩(wěn)步推進(jìn)減害政策?？鐕揞^通過戰(zhàn)略并購、技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)鏈整合強(qiáng)化主導(dǎo)地位。菲莫國際（PMI）以IQOS加熱煙草和ZYN尼古丁袋為核心，無煙
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的特點(diǎn)。2025年1月16日，美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)批準(zhǔn)了20款ZYN尼古丁袋產(chǎn)品，這也是該機(jī)構(gòu)首次批準(zhǔn)這類產(chǎn)品。菲莫國際在2022年以160億美元的估值收購口含煙
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式增長。英美煙草的新型口含煙業(yè)務(wù)在2025年上半年表現(xiàn)亮眼，收入達(dá)4.7億英鎊，同比增長38.1%，銷量增長更達(dá)到42.2%。菲莫國際旗下的ZYN品牌同樣增勢
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巨大差距——IQOS在加熱不燃燒品類中全球銷量份額約76%，在日本市場覆蓋超1000萬成年消費(fèi)者，市場份額達(dá)31.7%；口含煙ZYN在2025年第二季度美國市場
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目前已覆蓋全球97個市場，其中有20個市場銷售該公司的3個旗艦品牌（IQOS、ZYN、VEEV）。作為菲莫國際無煙氣煙草制品業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)品，
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50%以上。2024年，菲莫國際的IQOS煙彈出貨量已達(dá)1350億支，首次超過傳統(tǒng)卷煙銷量。為了把資源集中到IQOS、ZYN尼古丁袋和VEEV電子煙上，菲莫
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，但由于其減害屬性和消費(fèi)場景靈活性，新型煙草制品往往能夠獲得一定的政策支持。例如，在美國，FDA在2024年正式批準(zhǔn)了ZYN尼古丁袋的20種口味產(chǎn)品
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;Swedish Match）2019年第三季度營業(yè)利潤增長21.4%，得益于Zyn無煙尼古丁袋的銷售增長。該季度的營業(yè)利潤為15.9億瑞典克朗，高于2018年
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;首次批準(zhǔn)ZYN尼古丁袋的銷售，標(biāo)志著對這一產(chǎn)品類別的監(jiān)管邁出重要一步。研究表明，42%的成年使用者表示開始使用尼古丁袋產(chǎn)品是為了戒煙或減少傳統(tǒng)煙草使用。這一數(shù)據(jù)支持了尼古丁
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傳統(tǒng)煙草下滑。自2012年起該公司香煙銷量與營收走低，至2015年HNB產(chǎn)品開始貢獻(xiàn)顯著銷量，加之近年ZYN口含煙增長迅速，整體銷量與收入重回上升軌道。盡管無煙
