煙草在線據(jù)路透社新聞編譯　　印度煙草公司ITC轉(zhuǎn)向縮短5毫米的低價(jià)卷煙產(chǎn)品，由于客戶搶購這種短到可以向政府申請較低稅率的產(chǎn)品，公司第四季度的利潤上漲18%。

　　由于印度提高了煙草稅收，而經(jīng)濟(jì)增長放緩減少了消費(fèi)者可自由支配的開支，這導(dǎo)致印度整體的卷煙銷量依然疲軟，但低成本卷煙消費(fèi)幫助印度最大的卷煙制造商提高了利潤率。

　　在過去的兩年中，印度政府的卷煙消費(fèi)稅急劇上漲后，64毫米的卷煙稅只有69毫米卷煙的不到一半，在這個(gè)全球第二大煙草消費(fèi)市場中，ITC公司不是唯一發(fā)現(xiàn)這種稅收差距的廠家。

　　ITC公司有將近25%的股份歸英美煙草公司所有，占據(jù)印度銷量五分之四，意味著ITC公司的大部分收益來自于分析師預(yù)計(jì)將迅速增長的產(chǎn)品類別。

　　“稅收將急劇擴(kuò)大正常長度卷煙和較短卷煙之間的價(jià)格差距，在生活比較艱難的地區(qū)，這將促使更多的消費(fèi)者選擇較短的卷煙，”孟買的瑞士信貸集團(tuán)證券研究部副總裁阿拉伯·米特拉對路透社記者說。

　　米特拉預(yù)計(jì)在未來的2-3年中，64毫米長的卷煙銷量將翻番，達(dá)到總銷量的15-20%。根據(jù)發(fā)表在醫(yī)學(xué)雜志《柳葉刀》上的研究，印度有60億支的卷煙市場和2.75億消費(fèi)者，僅次于中國將近3.01億消費(fèi)者的市場，煙草產(chǎn)品消費(fèi)量位居世界第二。

　　在過去的兩年中，正常長度的卷煙稅收上調(diào)了近40%，財(cái)政困難的政府熱衷于出臺(tái)高稅率，而另一邊是消費(fèi)者可支配收入的大幅下降，這就促使ITC公司逐步推出了64毫米長度的卷煙。

　　這家在印度具有第四大市值的公司去年夏天在全國推出了縮短的卷煙產(chǎn)品，如Gold Flake和 Navy Cut品牌。

　　每一支煙征稅

　　ITC公司一半的收入來自卷煙，第四季度報(bào)告凈利潤為227.8億盧比（3.8937億美元）。根據(jù)三位跟進(jìn)該公司的分析師表示，ITC公司盡管銷量下滑3%，但凈銷售額增長12%。ITC公司沒有披露銷量增長數(shù)字。

　　其非卷煙業(yè)務(wù)增長了13%，該公司近年來一直非常注重多元化，當(dāng)印度跟隨世界上其它地方采取控?zé)煼ㄒ?guī)后，ITC公司積極擴(kuò)大其消費(fèi)品業(yè)務(wù)。

　　印度的卷煙稅按單支收取而不是整包，因?yàn)?0%的印度吸煙者購買單支卷煙。根據(jù)印度消費(fèi)稅和海關(guān)中央委員會(huì)的數(shù)據(jù)，64毫米的卷煙稅是0.67盧布，而69毫米的卷煙稅為1.47盧布。

　　根據(jù)跟蹤調(diào)查該部門的分析師說，正常長度的卷煙稅今年有可能進(jìn)一步上漲12-15%，而較短煙支至少短期內(nèi)將成為ITC公司的一個(gè)福音。

　　晨星高級研究分析師蘇璐奇·杰恩預(yù)計(jì)由于低稅卷煙的吸引力，今年ITC公司的營業(yè)利潤率將擴(kuò)大200個(gè)基點(diǎn)。

　　“對于短支卷煙來說，銷量明顯增長可能需要一些時(shí)間，但短支卷煙是未來的產(chǎn)品，并可以絕對幫助公司應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，”晨星高級研究分析師杰恩說。