煙草在線專稿　　7月11日，美國(guó)第二大卷煙制造商雷諾美國(guó)公司與第三大煙草公司羅瑞拉德公司證實(shí)，合并談判已進(jìn)入最后階段。這一消息不僅證實(shí)了過去幾個(gè)月有關(guān)兩公司可能合并的媒體報(bào)道，也可能使煙草業(yè)界掀起新一輪并購(gòu)潮，進(jìn)而改變世界煙草業(yè)的版圖。

　　合并背景

　　目前，美國(guó)煙草市場(chǎng)的年銷售額為900億美元，但在以每年3%的速度萎縮。美國(guó)煙草市場(chǎng)上接近半數(shù)份額都由萬(wàn)寶路卷煙生產(chǎn)商奧馳亞集團(tuán)所把持。在美國(guó)零售卷煙市場(chǎng)上，雷諾美國(guó)（生產(chǎn)駱駝、波邁、天然美國(guó)精神等卷煙，以及灰熊和Kodiak等無(wú)煙煙草）約占27%的份額；羅瑞拉德公司（其旗艦品牌新港占美國(guó)薄荷卷煙市場(chǎng)37.5%的份額）約占15%的份額。

　　合并原因

　　兩公司合并的部分原因是在煙稅上漲、禁煙令增多、健康意識(shí)不斷提高和社會(huì)污名等背景下，傳統(tǒng)卷煙的需求量不斷下降。去年，美國(guó)卷煙銷量下降了大約2.6%，降至2850億支。

　　同時(shí)，提高卷煙價(jià)格和削減營(yíng)運(yùn)成本也可以使煙草業(yè)保持可靠的利潤(rùn)，而且較大規(guī)模的合并會(huì)使將來更容易削減成本。

　　“回顧一下歷史，你會(huì)發(fā)現(xiàn)推動(dòng)美國(guó)煙草業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的方式往往是通過合并，”Cowen分析師Vivien Azer在接受美聯(lián)社的采訪中表示。他說，通過近期削減成本和未來的生產(chǎn)合并可以提高煙草公司的盈利能力。

　　合并影響

　　這次合并“對(duì)全球煙草業(yè)具有積極的作用，而且只是未來合并交易潮的序幕，”富國(guó)證券分析師邦妮·赫爾佐格說。

　　此次合并很可能意味著這兩個(gè)公司的業(yè)務(wù)和員工的合并，這兩家公司將結(jié)合成為一家市值高達(dá)560億美元的煙草巨頭，此舉將重塑美國(guó)煙草行業(yè)三足鼎立的局面，同時(shí)也會(huì)對(duì)海外市場(chǎng)造成很大影響?？偛吭O(shè)在英國(guó)的英美煙草公司（持有雷諾美國(guó)公司42%的股權(quán)）和帝國(guó)煙草公司（已確認(rèn)會(huì)收購(gòu)雷諾美國(guó)的部分品牌）也會(huì)參與到這宗復(fù)雜的談判中來。

　　有消息稱，當(dāng)前，美國(guó)仍然是全球最大也是盈利最高的煙草市場(chǎng)之一，帝國(guó)煙草集團(tuán)收購(gòu)雷諾美國(guó)公司和羅瑞拉德公司部分資產(chǎn)的計(jì)劃，有利于提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，但要完成該計(jì)劃，其必須滿足甚為嚴(yán)格的交易條件。

　　此外，奧麗爾證券分析師克里斯·韋翰表示，這兩家公司合并后，美國(guó)將擁有奧馳亞、雷諾美國(guó)、羅瑞拉德、帝國(guó)煙草等多個(gè)煙草公司的品牌，但由于此前日本煙草公司曾大舉進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)，很可能在美國(guó)遭遇閉門羹。因而，日煙國(guó)際亦可能作出反應(yīng)，或通過大規(guī)模收購(gòu)來收復(fù)失地。

　　盡管這兩個(gè)公司可能會(huì)出售部分較小的品牌，以降低競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管的關(guān)注度，但由于合并會(huì)緩解競(jìng)爭(zhēng)，因而也很可能會(huì)推高卷煙價(jià)格。

　　即使出售庫(kù)爾或云斯頓等較小的卷煙品牌也不足以降低競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管的關(guān)注度。而且合并后的公司在較年輕吸煙者和薄荷煙追捧者中將占主導(dǎo)地位，因而，合并也可能意味著必須出售一個(gè)較大的品牌。

　　合并進(jìn)展

　　目前，雷諾美國(guó)、羅瑞拉德和英美煙草公司已敲定這筆交易的關(guān)鍵內(nèi)容，包括交易價(jià)格。各方還將敲定更多細(xì)節(jié)信息，確定如何分配卷煙品牌和生產(chǎn)設(shè)施，以應(yīng)對(duì)反壟斷方面的問題。知情人士表示，近期各方加緊談判，最快將于本周（7.13-7.19）公布合并交易。但是知情人士透露，交易并非已板上釘釘，也有可能出現(xiàn)分歧。加上不知美國(guó)反壟斷執(zhí)法部門會(huì)如何反應(yīng)，為合并案平添不明朗因素。