煙草在線據(jù)星報(bào)在線報(bào)道編譯　　英美煙草公司和日煙國(guó)際取消了早些時(shí)候?qū)嵤┑木頍煗q價(jià)，這讓市場(chǎng)感到十分意外，但這對(duì)于扭轉(zhuǎn)分析師們對(duì)英美煙草公司所持的看跌觀點(diǎn)并無(wú)多大用處。

　　接受彭博調(diào)查的分析師中，半數(shù)對(duì)英美煙草公司做出“賣(mài)出”評(píng)級(jí)，有些分析師則認(rèn)為，撤銷(xiāo)本月早些時(shí)候?qū)嵤┑臐q價(jià)1林吉特的做法（這是煙草公司在售價(jià)方面首次做出大轉(zhuǎn)變），對(duì)于扭轉(zhuǎn)英美煙草公司被預(yù)測(cè)收益出現(xiàn)下滑的局面并無(wú)多大用處。

　　分析師們對(duì)股票持消極看法的原因之一，是因?yàn)榫頍熶N(xiāo)量在下滑。RHB研究公司在9月23日的一份報(bào)告中說(shuō)：“我們?nèi)匀怀钟械目捶ㄊ?#xff1a;2014財(cái)年和2015財(cái)年的銷(xiāo)量可能會(huì)繼續(xù)下滑，不過(guò)，在恢復(fù)了以前的價(jià)格之后，下滑的幅度可能會(huì)小一些。”

　　盡管卷煙的價(jià)格在過(guò)去幾年里一直在上漲，但英美煙草公司的收益性一直處于增長(zhǎng)趨勢(shì)，這使得吸煙的代價(jià)更高。由于卷煙被視為一種缺乏彈性的商品，盡管價(jià)格上漲了，但價(jià)格上漲往往會(huì)增加利潤(rùn)。

　　但這一次，分析師覺(jué)得利潤(rùn)不會(huì)按正常的趨勢(shì)發(fā)展。

　　RHB研究公司說(shuō)：“鑒于平均銷(xiāo)售價(jià)格發(fā)生了變化，我們已經(jīng)對(duì)我們的平均銷(xiāo)售價(jià)格以及銷(xiāo)量的觀點(diǎn)進(jìn)行了調(diào)整。我們還相應(yīng)地將我們對(duì)14財(cái)年/15財(cái)年的收益預(yù)期削減了1.7%和7.5%?！?/p>

　　分析師指出，以前每包卷煙的銷(xiāo)售價(jià)格激增1.5林吉特，這對(duì)煙草業(yè)造成了消極的影響。由于合法卷煙價(jià)格上漲，非法卷煙或走私卷煙的銷(xiāo)售出現(xiàn)了增長(zhǎng)，并且市場(chǎng)份額也得以擴(kuò)張。

　　AmResearch在一份報(bào)告中說(shuō)：“合法煙草業(yè)的總量處于下滑趨勢(shì)。事實(shí)上，2014財(cái)年上半年的合法煙草業(yè)銷(xiāo)量同比萎縮了7.6%。要不是政府當(dāng)局為遏制非法卷煙的擴(kuò)張而實(shí)行商店物價(jià)管理（Ops Outlet），合法煙草業(yè)的下滑程度會(huì)更大。”

　　“我們的觀點(diǎn)得到了英美煙草公司發(fā)表的聲明的支持。該公司發(fā)表的聲明認(rèn)為，自己做出取消漲價(jià)的決定，是因?yàn)樽约罕仨殹３指?jìng)爭(zhēng)力?！⒚罒煵莨灸壳笆鞘袌?chǎng)領(lǐng)軍者，持有62%的市場(chǎng)份額，而日煙國(guó)際和菲莫國(guó)際則分別持有22%和16%的市場(chǎng)份額?！?/p>

　　英美煙草公司和日煙國(guó)際于周一（9.22）撤銷(xiāo)了此前在本月早些時(shí)候?qū)嵤┑臐q價(jià)。當(dāng)初漲價(jià)給出的原因是成本增加，而降低價(jià)格的原因，據(jù)說(shuō)是為了保持競(jìng)爭(zhēng)力。

　　分析師說(shuō)，取消原來(lái)的漲價(jià)，是因?yàn)榉颇疽３制鋬r(jià)格，不要追隨其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的漲價(jià)。如果說(shuō)在定價(jià)上有什么差別的話，一些分析師認(rèn)為，菲莫會(huì)是主要的受益者。

　　英美煙草公司9月23日收市時(shí)下跌1.62林吉特，從上一天收市時(shí)的每股70.6林吉特跌至68.98林吉特。