煙草在線專稿　　轟動(dòng)美國(guó)乃至全球煙草業(yè)的雷諾美國(guó)-羅瑞拉德并購(gòu)交易，在近一年的時(shí)間內(nèi)，歷經(jīng)美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)的反復(fù)審查，經(jīng)過(guò)幾度擱淺與周旋，終于在2015年6月12日落下帷幕。

　　并購(gòu)?fù)瓿珊?#xff0c;羅瑞拉德正式成為雷諾美國(guó)公司的全資子公司，雷諾美國(guó)公司擁有覆蓋行業(yè)主要品類的關(guān)鍵品牌：新港、駱駝、波邁和天然美國(guó)精神等可燃卷煙品牌；灰熊牌無(wú)煙煙草；以及VUSE電子煙。在相關(guān)的剝離交易中，雷諾美國(guó)公司將庫(kù)爾、沙龍、云斯頓、Maverick和blu電子煙以及其他資產(chǎn)和債務(wù)，以大約71億美元的現(xiàn)金出售給帝國(guó)煙草集團(tuán)公司的子公司ITG品牌有限責(zé)任公司。帝國(guó)煙草在美國(guó)煙草市場(chǎng)的份額增至10%。此外，英美煙草公司通過(guò)47億美元的產(chǎn)權(quán)投資，保持其擁有雷諾美國(guó)公司大約42%的股份。

　　那么，作為美國(guó)煙草市場(chǎng)龍頭老大的奧馳亞在雷諾美國(guó)成功并購(gòu)羅瑞拉德公司后，將會(huì)面臨怎樣的處境呢？

　　顯而易見(jiàn)，作為并購(gòu)交易的主角，雷諾美國(guó)公司多元化的品牌組合將在并購(gòu)后得到顯著增強(qiáng)，而且這項(xiàng)合并交易能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)、提高雷諾美國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)效益和銷量，從而促使雷諾美國(guó)公司加大持續(xù)投資力度，用于品牌建設(shè)、研發(fā)以及未來(lái)的創(chuàng)新。綜合分析來(lái)看，雖然從表面上雷諾美國(guó)將成為奧馳亞的一個(gè)更加強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，奧馳亞的主導(dǎo)地位似乎會(huì)受到一定的威脅，但不可否認(rèn)，奧馳亞在競(jìng)爭(zhēng)加劇中仍有一些優(yōu)勢(shì)存在，不會(huì)輕易敗下陣來(lái)。

　　首先，美國(guó)煙草市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)成熟，集中化程度較高，雷諾美國(guó)并購(gòu)羅瑞拉德后，集中化程度將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。這就意味著，當(dāng)美國(guó)煙草業(yè)卷入監(jiān)管問(wèn)題，似乎出現(xiàn)下滑趨勢(shì)的時(shí)候，進(jìn)一步集中化只會(huì)阻止新公司的加入，占據(jù)美國(guó)煙草市場(chǎng)主導(dǎo)地位（47%的份額）的奧馳亞集團(tuán)將會(huì)擁有更多的定價(jià)權(quán)，有利于幫助公司維持收入。

　　其次，雖然并購(gòu)?fù)瓿珊?#xff0c;雷諾美國(guó)將對(duì)奧馳亞的煙草市場(chǎng)份額產(chǎn)生威脅，但由于雷諾美國(guó)把Blu電子煙剝離給了帝國(guó)煙草，而帝國(guó)煙草在美國(guó)煙草業(yè)方面的經(jīng)驗(yàn)不足，從而奧馳亞在電子煙方面的優(yōu)勢(shì)將會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。Blu電子煙很可能失去在雷諾美國(guó)名下的品牌和經(jīng)銷優(yōu)勢(shì)，而奧馳亞的MarkTen在公司的大力投資下可快速占領(lǐng)先機(jī)與優(yōu)勢(shì)。

　　最后，雷諾-羅瑞拉德并購(gòu)交易主要涉及的是“薄荷煙”，并購(gòu)后的雷諾美國(guó)將擁有美國(guó)第一大品牌新港和第三大品牌駱駝。但是，由于美國(guó)食品和藥物管理局發(fā)現(xiàn)青少年對(duì)薄荷煙的依賴性高，而且非洲裔美國(guó)人使用薄荷煙較多，從而很可能禁止薄荷煙。由此看來(lái)，奧馳亞以萬(wàn)寶路為代表的傳統(tǒng)卷煙銷售可能會(huì)受益。

　　綜合以上分析，雷諾美國(guó)成功并購(gòu)羅瑞拉德，雖然暫時(shí)可能對(duì)奧馳亞產(chǎn)生輕度威脅，但不會(huì)對(duì)奧馳亞的市場(chǎng)份額和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生過(guò)大影響。