煙草在線據(jù)美國(guó)商業(yè)新聞社報(bào)道編譯　　惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)評(píng)定2016年世界煙草呈穩(wěn)定狀態(tài)，反映了其相關(guān)無(wú)彈性需求支撐強(qiáng)力價(jià)格的預(yù)測(cè)，積極合理花費(fèi)和廣泛的品牌組合支持強(qiáng)利潤(rùn)，無(wú)論是地理上還是跨越價(jià)值鏈。這些因素應(yīng)當(dāng)超越行業(yè)不利因素，比如傳統(tǒng)卷煙數(shù)量下降，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)放緩以及監(jiān)管和訴訟風(fēng)險(xiǎn)。

　　惠譽(yù)國(guó)際預(yù)計(jì)2016年煙草制造商的狀況會(huì)有適度緩解，不再理會(huì)無(wú)處不在的銷量壓力，比如在大多數(shù)國(guó)家，卷煙吸煙率因政府管制、健康問(wèn)題或者使用其他煙草制品替代而下降?；葑u(yù)國(guó)際預(yù)計(jì)，通過(guò)改善重點(diǎn)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及缺乏嚴(yán)格監(jiān)管決策的情況，2016年的歷史下降率（1%-3%，除了中國(guó)）將會(huì)放緩。

　　消極的評(píng)級(jí)方面就是，歐洲煙草公司的財(cái)務(wù)賬目壓力，由于激進(jìn)資本部署和貨幣不利因素，公司2016年需要應(yīng)對(duì)較高的杠桿率和壓縮的資金流?；葑u(yù)國(guó)際預(yù)計(jì)美國(guó)煙草制造商穩(wěn)定的財(cái)務(wù)賬目得益于卷煙銷量下降幅度較小，同時(shí)也有有利的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變帶來(lái)意料之中的延續(xù)或者美國(guó)煙民手中可支配收入的增加。

　　惠譽(yù)國(guó)際希望2016年杠桿空間通過(guò)債務(wù)減除和改善經(jīng)營(yíng)的綜合手段有所恢復(fù)，之前被多數(shù)煙草商的優(yōu)先激進(jìn)資本部署所侵蝕。然而，惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)的歐洲單位的信貸措施仍會(huì)在2016年不符合它們的評(píng)級(jí)，比如，杠桿持續(xù)加壓，無(wú)論是經(jīng)營(yíng)還是財(cái)務(wù)，可能會(huì)造成負(fù)面評(píng)級(jí)。