煙草在線據(jù)印尼投資網(wǎng)報(bào)道編譯　　由于煙草產(chǎn)品消費(fèi)稅在2015年初上提了8.7%，而且印尼經(jīng)濟(jì)發(fā)展減緩，人們的購買力呈現(xiàn)疲弱之態(tài)，因此，2015年對(duì)印尼的煙草業(yè)而言是艱難的一年。2015年前9個(gè)月內(nèi)，印尼的卷煙銷量同比減少1.3%，至2320億支。明年，印尼政府準(zhǔn)備再次將煙稅提高23%，因此，印尼卷煙業(yè)將再次面臨挑戰(zhàn)。不過，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能會(huì)加速，人們的購買力估計(jì)將會(huì)有所提高。

　　在印尼，機(jī)制卷煙近些年來取得大幅增長，如今占卷煙總銷量的75%，丁香煙占19%，白卷煙占6%。由于丁香煙大多為手卷煙（意味著丁香煙業(yè)是一個(gè)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)），印尼政府對(duì)丁香煙征收較低的煙稅以防止失業(yè)增加，因?yàn)楦鳠煵莨颈仨毥档凸べY或提高卷煙價(jià)格提高盈利。

　　再次調(diào)高煙草稅將會(huì)給印尼最大的卷煙制造商的財(cái)務(wù)業(yè)績帶來消極影響，例如三寶麟集團(tuán)、鹽倉集團(tuán)、Wismilak Inti Makmur和本圖國際投資公司等。不過，如果印尼經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展減緩歷時(shí)5年后出現(xiàn)增長勢頭的話，煙草銷售有可能增加。世界銀行預(yù)計(jì)，印尼明年的經(jīng)濟(jì)增長速度將從2015年的大約4.7%增長為5.3%。

　　三寶麟集團(tuán)是印尼最大的煙草公司（控制著印尼煙草市場30%以上的份額），在業(yè)內(nèi)競爭加大的情況下，預(yù)計(jì)它的總利潤率（收入除以收入與已售商品成本之差）將繼續(xù)走低。2013年，該公司的總利潤率為26.8%，2014年下降到25.4%，預(yù)計(jì)在2015年將進(jìn)一步下降至24.3%。與此同時(shí)，這些年來，三寶麟集團(tuán)在煙草業(yè)中所占的市場份額也一直下滑。

　　另一方面，鹽倉集團(tuán)則能夠保持自己自2010年以來的大約23%的市場份額。相較于三寶麟48倍的市盈率，該公司的市盈率較低，為21倍。