煙草在線據(jù)南洋網(wǎng)報(bào)道編譯　　大馬皇家海關(guān)局意外調(diào)高卷煙出廠價(jià)，促使本地?zé)煵莨緹o奈漲價(jià)，分析員認(rèn)為此舉將打擊消費(fèi)者購興，今明兩年的卷煙總銷量料將萎縮1%。

　　海關(guān)局在10月18日，通知英美煙草從10月19日開始，將每包卷煙價(jià)格調(diào)漲20仙，意味著不同品牌的卷煙價(jià)格，將漲至8.70令吉至10.60令吉不等。

　　艾芬投資研究在分析報(bào)告中指出，政府曾在2010年10月將煙草稅調(diào)漲至每支3仙，導(dǎo)致卷煙制造商將平均售價(jià)調(diào)高70仙，高等品牌漲價(jià)至每包10令吉，次級(jí)低價(jià)煙（VFM）則是8.50令吉。

　　預(yù)算案沒征稅

　　“結(jié)果，2010至2011財(cái)年的總銷量，寫下0.5%至2.3%的負(fù)增長。以此為前提，我們視這次每包20仙令吉的漲價(jià)，將導(dǎo)致總銷量萎縮1%?！?/p>

　　實(shí)際上，海關(guān)局調(diào)高出廠價(jià)之舉，大大出乎市場意料，原本煙草公司在2013年財(cái)政預(yù)算案逃過一劫，讓分析員更堅(jiān)定政府會(huì)在全國大選后，才調(diào)高煙草稅。

　　“馬來西亞走私卷煙的市占率高達(dá)35%，合法煙價(jià)格也是繼汶萊和新加坡之后的東協(xié)第三高，這也不符合政府打擊私煙的目標(biāo)?！?/p>

　　政府稅收提高

　　根據(jù)聯(lián)昌國際投資研究，卷煙漲價(jià)促使對(duì)價(jià)格敏感的煙民轉(zhuǎn)而選擇私煙，預(yù)料私煙銷量將微幅提高。

　　今年3月至5月，私煙占了總銷量的34.7%。

　　卷煙漲價(jià)無疑將助長私煙銷量，而稅收提高的政府也是其中贏家。

　　英美煙草大馬董事經(jīng)理卓亞華在文告中指出，出廠價(jià)提高將令商品稅和應(yīng)繳營業(yè)稅增加。

　　高股息支撐股價(jià)

　　分析員也表示，雖然煙草公司20%的從價(jià)稅維持不變。

　　“但卷煙價(jià)格起價(jià)還是會(huì)提高所繳付的稅務(wù)金額?！?/p>

　　聯(lián)昌國際投資研究認(rèn)為，不必對(duì)煙草漲價(jià)過于悲觀，煙草公司可觀的周息率，將可支撐股價(jià)。

　　“漲價(jià)僅會(huì)對(duì)煙草領(lǐng)域帶來中和的影響，特別是政府剛宣布的財(cái)算親民，存有抵消的效果；而我們也預(yù)計(jì)漲價(jià)將高于應(yīng)繳稅金額，從而減緩了銷量下滑帶來的影響，反而促使賺幅稍漲。”

　　煙股業(yè)績起伏券商看法分歧

　　分析員認(rèn)為，隨著英美煙草漲價(jià)，JT國際和菲莫將相繼跟進(jìn)。

　　不過，對(duì)于JT國際的收益影響，分析員則保持著不同的觀點(diǎn)。

　　馬銀行投資研究表示，JT國際以次級(jí)低價(jià)煙為主要商品，擁有較低的平均價(jià)格基礎(chǔ)，相較于英美煙草，漲價(jià)將對(duì)JT國際收益帶來更大的上漲空間。

　　而豐隆投資研究則認(rèn)為，較低的平均價(jià)格基礎(chǔ)意味著JT國際的產(chǎn)品漲價(jià)幅度更大，沖擊更大。

　　“JT國際的市占率，一直處于大幅縮減中，漲價(jià)更會(huì)讓消費(fèi)者轉(zhuǎn)而購買廉價(jià)卷煙或私煙。”

　　股價(jià)應(yīng)聲跌

　　英美煙草10月19日正式漲價(jià)，投資者擔(dān)憂影響公司盈利而拋售該股。

　　截至閉市時(shí)，英美煙草最終以63.86令吉掛收，全日跌幅14仙或0.22%，成交量6萬3800股。

　　同時(shí)，JT國際也難逃跌勢，閉市跌3仙或0.44%，報(bào)6.82令吉，成交量3萬5600股。