俄烏沖突已持續(xù)一年多的時(shí)間，截至目前，歐美已經(jīng)出臺(tái)了十幾輪針對(duì)俄羅斯的制裁措施，嚴(yán)重程度前所未有，未來不排除西方聯(lián)合推出更為有力，影響更為深遠(yuǎn)的制裁措施。然而，這給市場造成的恐慌心理已經(jīng)淡化。那么，就煙草行業(yè)而言，目前俄羅斯市場現(xiàn)狀如何呢？這給中國的煙草行業(yè)帶來哪些機(jī)遇呢。

俄羅斯煙草大亨遭受制裁

俄烏開戰(zhàn)以來，歐美對(duì)俄羅斯的制裁范圍越來越大，涉及軍工、航天、通信、金融、經(jīng)濟(jì)、科技等行業(yè)的企業(yè)和個(gè)人。最近，制裁范圍都擴(kuò)大到煙草行業(yè)的個(gè)人了。Igor Kesaev因“協(xié)助俄羅斯入侵烏克蘭”而受到歐盟、英國和美國的制裁。

關(guān)于Igor Kesaev，他是俄羅斯煙草市場領(lǐng)先的經(jīng)銷商Mercury集團(tuán)的共同所有者。Mercury集團(tuán)也是俄羅斯本地的奢侈品開發(fā)商和分銷商，在2000年初的經(jīng)濟(jì)增長期間，曾幫助很多國際大牌進(jìn)入俄羅斯市場。2022年，Kesaev被《福布斯》列為俄羅斯第35大富豪，是V.a.Degtyarev工廠的主要股東，該工廠生產(chǎn)機(jī)槍、反坦克和防空武器，其中一些已用于烏克蘭戰(zhàn)場。截至2022年4月，Kesaev同時(shí)還是Mercury集團(tuán)旗下的合資貿(mào)易公司Megapolis的董事會(huì)主席。

20世紀(jì)90年代初，Kesaev開始從事煙草行業(yè)。根據(jù)福布斯俄羅斯網(wǎng)站2014年發(fā)布的這位大亨的簡介，隨著蘇聯(lián)解體，國際煙草公司渴望將其產(chǎn)品打入俄羅斯市場，于是與Kesaev展開合作。隨著時(shí)間的推移，Kesaev通過收購地區(qū)競爭對(duì)手，建成了俄羅斯最大的煙草經(jīng)銷商Megapolis。截至2022年，Megapolis為全國16萬家零售商提供服務(wù)。

此外，Kesaev成立了Megapolis烏克蘭分公司，參與烏克蘭的煙草業(yè)務(wù)。2014年，烏克蘭前親俄總統(tǒng)維克托·亞努科維奇被推翻，隨后俄羅斯接管了克里米亞，烏克蘭官員開始仔細(xì)審查其經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門中的俄羅斯公司。

根據(jù)烏克蘭反壟斷委員會(huì)的研究，當(dāng)時(shí)，Megapolis烏克蘭分公司控制著烏克蘭99%的煙草分銷市場?；o于2016年對(duì)Kesaev進(jìn)行了制裁，稱其未指明的行為威脅到了烏克蘭的國家安全。烏克蘭一名高級(jí)檢察官后來指控Kesaev向俄羅斯支持的分離主義組織提供武器，支持“恐怖組織”。

跨國煙草公司進(jìn)退兩難

根據(jù)國際管理發(fā)展研究所的研究，許多西方公司在俄烏之戰(zhàn)爆發(fā)之初發(fā)誓要立即退出俄羅斯，但截至2022年年底，只有不到9%的歐盟和七國集團(tuán)離開了該國市場。這是由于俄羅斯出臺(tái)了新的規(guī)定，其中一條條款規(guī)定，政府有權(quán)決定外國公司在俄羅斯的資產(chǎn)估值以及新所有者的股息和現(xiàn)金流，導(dǎo)致跨國公司很難在不遭受巨大金融打擊的情況下退出俄羅斯市場。

就煙草行業(yè)來說，俄羅斯歷來是煙草業(yè)的巨大市場，吸煙率高，消費(fèi)者接納電子煙和加熱煙草產(chǎn)品。

俄羅斯政府出臺(tái)的新規(guī)定確實(shí)使跨國煙草公司進(jìn)退兩難。兩國戰(zhàn)爭爆發(fā)不久，帝國品牌已將其俄羅斯業(yè)務(wù)出售給了當(dāng)?shù)睾献骰锇?#xff0c;使其年利潤遭受了4.63億美元的打擊。日本煙草公司暫停了在俄羅斯市場的投資和擴(kuò)張，但目前不打算離開。英美煙草公司（BAT）控制著俄羅斯近四分之一的市場。從兩國戰(zhàn)爭爆發(fā)后，該公司宣布將于2023年退出俄羅斯和白俄羅斯煙草市場，并且一直與其在俄羅斯的經(jīng)銷商就出售該業(yè)務(wù)進(jìn)行深入談判，但并未取得明顯進(jìn)展。

自從俄羅斯實(shí)施新規(guī)后，菲莫國際首席執(zhí)行官Jacek Olczak表示有責(zé)任收回股東價(jià)值，寧愿把公司留在俄羅斯，也不愿按照克里姆林宮的嚴(yán)格條款出售。菲莫國際出售其俄羅斯業(yè)務(wù)的嘗試已經(jīng)停滯，與至少三位“認(rèn)真”的潛在買家的討論毫無進(jìn)展。該公司文件顯示，盡管要價(jià)沒有披露，但菲莫國際在該國擁有價(jià)值25億美元的資產(chǎn)。2022年，菲莫國際收入是317億美元，其中8%來自俄羅斯和烏克蘭市場。

由于俄羅斯監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了重大變化，菲莫國際正考慮以更可持續(xù)的方式重返烏克蘭，目前正在探索恢復(fù)在烏克蘭生產(chǎn)的方案。此前由于持續(xù)的戰(zhàn)爭造成的安全問題，菲莫國際已停止其哈爾科夫工廠的生產(chǎn)。其在烏克蘭的一些品牌目前由帝國品牌根據(jù)臨時(shí)安排生產(chǎn)。但現(xiàn)在菲莫國際致力于在烏克蘭建立自己的替代生產(chǎn)設(shè)施。主要有兩個(gè)原因：一是菲莫國際希望在烏克蘭國內(nèi)生產(chǎn)自己的產(chǎn)品，二是表明該公司承諾在烏克蘭投資，即使在戰(zhàn)爭期間也是如此。

中國電子煙企業(yè)的機(jī)會(huì)

跨國煙草公司雖未完全退出俄羅斯市場，但在俄羅斯開展業(yè)務(wù)的外國電子煙品牌逐漸減少。由于俄羅斯煙草業(yè)嚴(yán)重依賴外國品牌的支持和投資，這導(dǎo)致俄羅斯煙草市場產(chǎn)品大量短缺，價(jià)格大幅上漲，因而中國電子煙有機(jī)會(huì)在俄羅斯實(shí)現(xiàn)增長。

截至2021年底，俄羅斯有5000多家商店銷售電子煙，其中莫斯科地區(qū)有1100多家。根據(jù)房地產(chǎn)平臺(tái)DNA REALTY的數(shù)據(jù)，2022年俄羅斯煙草店的數(shù)量增長了至少20%，其中大部分利潤來自電子煙銷售。電子煙作為俄羅斯煙草市場的替代品具有巨大潛力，俄羅斯的電子煙消費(fèi)者占吸煙者總數(shù)的6.8%。俄羅斯是僅次于美國和歐洲的世界第三大電子尼古丁輸送系統(tǒng)進(jìn)口國。

中國占全球電子煙市場的90%。2021年，中國對(duì)俄羅斯的出口額達(dá)到825億盧布。今年可能增長35%，達(dá)到1110億盧布，未來有巨大潛力。