據(jù)馬來(lái)西亞商業(yè)媒體Business Time報(bào)道，英美煙草（BAT）的盈利前景仍然具有挑戰(zhàn)性，主要原因是其新領(lǐng)域缺乏強(qiáng)勁的盈利流，同時(shí)可燃燒卷煙市場(chǎng)呈下降趨勢(shì)。

馬來(lái)亞銀行（HLIB）的研究顯示，BAT在2023財(cái)政年度（FY23）的銷(xiāo)售量大幅下降，比法定行業(yè)的可燃量相對(duì)較小的下降1個(gè)百分點(diǎn)還要降低12.9%。

“這種較大的下降主要?dú)w因于兩個(gè)因素，持續(xù)的降級(jí)活動(dòng)影響了BAT的高檔和AP銷(xiāo)售，這些銷(xiāo)售貢獻(xiàn)了集團(tuán)約70%的可燃卷煙銷(xiāo)售量，并且在2023年9月漲價(jià)后銷(xiāo)量下降。特別是BAT的登喜來(lái)（Dunhill）和彼得-斯圖維森特（Peter Stuyvesant）品牌的價(jià)格上漲導(dǎo)致與菲利普·莫里斯國(guó)際（PMI）和日本煙草國(guó)際（JTI）等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間出現(xiàn)價(jià)格差距，增加了集團(tuán)第四季度（Q4）卷煙銷(xiāo)售的壓力。除非JTI和PMI也提高價(jià)格，否則預(yù)計(jì)這將繼續(xù)影響B(tài)AT的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。”

面對(duì)可燃卷煙市場(chǎng)下降的趨勢(shì)，BAT推出了一個(gè)名為L(zhǎng)uckies的新品牌，以豐富其品牌產(chǎn)品并保護(hù)其市場(chǎng)份額。利用BAT廣泛的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和Luckies具有競(jìng)爭(zhēng)性?xún)r(jià)格點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)，該新品牌自推出以來(lái)受到了積極關(guān)注。

“根據(jù)BAT的調(diào)查，消費(fèi)者認(rèn)知度在推出后的第一周從16%增長(zhǎng)到了第五周的44%。據(jù)追蹤，Luckies的市場(chǎng)份額已從2023年8月的0.1%增長(zhǎng)到了2023年12月的1.4%?！?/p>

與此同時(shí)，目前，其電子煙品牌Vuse產(chǎn)生的銷(xiāo)售額僅占BAT銷(xiāo)售額的不到兩個(gè)百分點(diǎn)，集團(tuán)的目標(biāo)是在未來(lái)三到五年內(nèi)使新類(lèi)別（Vuse和THP）達(dá)到總銷(xiāo)售額的30%?！爸饕攸c(diǎn)將放在擴(kuò)大Vuse產(chǎn)品線上，這涉及增加產(chǎn)品供應(yīng)和擴(kuò)大銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。

“BAT計(jì)劃通過(guò)在更多零售店和電子煙店上架Vuse產(chǎn)品來(lái)提高銷(xiāo)售覆蓋率。目前，Vuse產(chǎn)品在6600家零售店和1100家電子煙店有售，遠(yuǎn)少于BAT可燃卷煙的45,000個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)，這表明還有更多的增長(zhǎng)空間。”

然而，在早期階段，新型煙草板塊的貢獻(xiàn)仍將杯水車(chē)薪。

目前，HLIB對(duì)該股票的評(píng)級(jí)為“持有”，目標(biāo)價(jià)格保持不變，為9.22令吉。