回首剛剛過去的2024年，全球煙草產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展并伴隨結(jié)構(gòu)調(diào)整，環(huán)保型卷煙濾嘴研發(fā)生產(chǎn)熱潮蓬勃興起，全球煙葉減產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)緊張，非法貿(mào)易對(duì)跨國(guó)公司造成嚴(yán)重沖擊……今天，讓我們一起回顧2024年國(guó)際煙草值得關(guān)注的那些事兒。

1、全球煙草產(chǎn)業(yè)在復(fù)雜嚴(yán)峻的環(huán)境中延續(xù)結(jié)構(gòu)性調(diào)整

2024年，受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費(fèi)者需求變化、政府監(jiān)管加強(qiáng)以及科技創(chuàng)新推動(dòng)的影響，全球煙草產(chǎn)業(yè)在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與不斷變化的消費(fèi)趨勢(shì)中穩(wěn)健發(fā)展并伴隨結(jié)構(gòu)調(diào)整。全球煙草市場(chǎng)總體規(guī)模保持相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)將超過9500億美元，同比增長(zhǎng)約2.5%。

發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)受到監(jiān)管政策、稅收壓力和消費(fèi)者健康意識(shí)提升的影響，傳統(tǒng)卷煙消費(fèi)持續(xù)下滑，新興市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，尤其是亞太、非洲和中東市場(chǎng)，傳統(tǒng)卷煙銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)。印度、印尼等南亞和東南亞市場(chǎng)，受益于人口紅利與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卷煙市場(chǎng)需求呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)。非洲市場(chǎng)，尤其是埃及、阿爾及利亞、埃塞俄比亞等國(guó)，煙草消費(fèi)保持較快增長(zhǎng)，成為跨國(guó)煙草企業(yè)的重要布局區(qū)域。非法卷煙交易量自新冠疫情后連年增長(zhǎng)，2024年持續(xù)高位。

加熱卷煙和電子煙在經(jīng)歷了前些年的高速增長(zhǎng)后增速回落，2024年全球銷售額預(yù)計(jì)為364億美元和230億美元，預(yù)計(jì)增速12.6%和8.9%。尼古丁袋呈現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)趨勢(shì)，2024年預(yù)計(jì)增速超過50%，成為近年來(lái)銷量增長(zhǎng)最快的煙草制品，預(yù)計(jì)銷售額112億美元，是五年前的20倍。

總體而言，2024年全球煙草產(chǎn)業(yè)在挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的環(huán)境下穩(wěn)步前行，面對(duì)監(jiān)管政策趨嚴(yán)與市場(chǎng)需求變化的雙重壓力，未來(lái)煙草產(chǎn)業(yè)將持續(xù)面臨考驗(yàn)。

2、尼古丁袋品牌ZYN銷量迅猛增長(zhǎng)引發(fā)多方關(guān)注

菲莫國(guó)際收購(gòu)瑞典火柴獲得的尼古丁袋品牌ZYN在美國(guó)銷量增長(zhǎng)迅猛。2024年前三季度ZYN在美銷量4.16億罐，超過2023年全年銷量，是美國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的無(wú)煙氣產(chǎn)品。因?yàn)殇N量極速增長(zhǎng)，菲莫國(guó)際現(xiàn)有產(chǎn)能已不能滿足市場(chǎng)需求，公司在美國(guó)科羅拉多州投資6億美元建造新工廠，預(yù)計(jì)將于2026年投產(chǎn)，并投資2.32億美元擴(kuò)大美國(guó)肯塔基州生產(chǎn)ZYN的工廠產(chǎn)能，計(jì)劃于2025年第二季度完工，預(yù)計(jì)2025年肯塔基州工廠產(chǎn)能將提高到約9億罐，以滿足美國(guó)市場(chǎng)對(duì)ZYN巨大的需求。

ZYN在美國(guó)尤其是青少年中的熱銷，引發(fā)了多方關(guān)注，主要關(guān)注點(diǎn)包括：一是青少年成癮問題。美國(guó)參議院議員查克·舒默（Chuck Schumer）曾表示菲莫國(guó)際利用社交媒體吸引青少年，并且由于ZYN所含尼古丁容易致癮，ZYN將成為繼JUUL電子煙之后下一個(gè)“青少年尼古丁成癮”的罪魁禍?zhǔn)?。查克·舒默呼吁美?guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）和美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)對(duì)ZYN的營(yíng)銷活動(dòng)采取監(jiān)管措施。FDA表示已向119家零售商發(fā)出警告信，警告其不得向未成年消費(fèi)者銷售ZYN尼古丁袋產(chǎn)品，提起41起民事罰款投訴，處罰5.5萬(wàn)美元。二是壟斷問題。菲莫國(guó)際被指控壟斷尼古丁袋市場(chǎng)，原告是一位佛羅里達(dá)州居民，他聲稱菲莫國(guó)際通過各種商業(yè)行為非法壟斷尼古丁袋市場(chǎng)，目的是將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Dryft擠出市場(chǎng)，違反了聯(lián)邦和州反壟斷法。對(duì)此，菲莫國(guó)際已請(qǐng)求法院駁回訴訟，認(rèn)為ZYN尼古丁袋產(chǎn)品是合法經(jīng)營(yíng)。三是尼古丁袋口味問題。2024年6月，哥倫比亞特區(qū)總檢察長(zhǎng)向菲莫國(guó)際發(fā)出傳票，要求其提供公司遵守當(dāng)?shù)叵拗普{(diào)味煙草產(chǎn)品規(guī)定的相關(guān)證據(jù)。菲莫國(guó)際在等待調(diào)查期間停止線上銷售ZYN，并對(duì)華盛頓特區(qū)和其他適用調(diào)味禁令地區(qū)的銷售和供應(yīng)鏈進(jìn)行全面審查。

3、《煙草控制框架公約》第十屆締約方會(huì)議在巴拿馬舉行

《煙草控制框架公約》（以下簡(jiǎn)稱《公約》）第十屆締約方會(huì)議（COP10）和《消除煙草制品非法貿(mào)易議定書》第三屆締約方會(huì)議（MOP3）于2024年2月5日至15日在巴拿馬舉行。此屆會(huì)議是新冠疫情以來(lái)《公約》首次舉辦線下會(huì)議，累積了兩屆會(huì)議前后五年的實(shí)質(zhì)性議題，談判內(nèi)容多、意見分歧大。

會(huì)議討論了煙草與環(huán)境、煙草廣告促銷和贊助、前瞻性煙草控制措施、新型煙草制品、《公約》第9和10條工作組、加強(qiáng)第19條規(guī)定的責(zé)任制度、煙草控制與人權(quán)、履約報(bào)告制度、修正《議事規(guī)則》、財(cái)政預(yù)算、投資基金、推選《公約》秘書處新任秘書長(zhǎng)等議題，就旨在保護(hù)環(huán)境免受煙草危害及處理跨境煙草廣告促銷和贊助議題形成決議。MOP3就煙草跟蹤和追溯系統(tǒng)、非法貿(mào)易循證研究等通過相關(guān)決議。

4、“全球塑料公約”談判使卷煙濾嘴備受關(guān)注

2024年，聯(lián)合國(guó)塑料污染政府間談判委員會(huì)（INC）分別于加拿大渥太華和韓國(guó)釜山召開第四次、第五次會(huì)議，旨在加快推動(dòng)“全球塑料公約”制定出臺(tái)。在2024年4月23日至29日召開的INC第四次會(huì)議上，以秘魯、巴拿馬、瑞士為代表的國(guó)家提議禁止使用卷煙濾嘴。會(huì)議討論認(rèn)為，卷煙濾嘴屬于陸地海洋環(huán)境中最常見的一次性塑料物質(zhì)，其尺寸大小、纖維和漂浮特性極易引發(fā)海洋野生動(dòng)物誤食風(fēng)險(xiǎn)，其成分中的有害化學(xué)物質(zhì)會(huì)抑制植物生長(zhǎng)、危害野生動(dòng)物健康，建議加強(qiáng)監(jiān)管。2024年11月25日至12月1日，INC第五次會(huì)議召開，與會(huì)各方圍繞塑料生產(chǎn)、設(shè)計(jì)、回收和處理等問題展開討論，最終因在資金支持、技術(shù)援助和技術(shù)轉(zhuǎn)讓等關(guān)鍵議題上存在重大分歧，本輪談判未達(dá)成任何共識(shí)，會(huì)議決定在2025年擇期召開續(xù)會(huì)繼續(xù)談判。

面對(duì)越來(lái)越大的全球性禁塑壓力，世界煙草生產(chǎn)制造活動(dòng)開始朝著減少塑料使用的方向發(fā)展，環(huán)保型卷煙濾嘴研發(fā)生產(chǎn)熱潮蓬勃興起。國(guó)際方面，美國(guó)綠色濾嘴公司（Greenbutts）是環(huán)保濾嘴生產(chǎn)的先行者，早在2022年就成功研發(fā)生產(chǎn)出可生物降解卷煙濾嘴的新技術(shù)，此后大力開展跨國(guó)合作推廣其產(chǎn)品技術(shù)；新加坡菲爾創(chuàng)納公司（Filtrona）持續(xù)推出新產(chǎn)品，繼2023年5月推出可在90天內(nèi)實(shí)現(xiàn)90%生物降解的ECO Tube三重碳卷煙濾嘴之后，2024年7月又推出新款無(wú)塑料卷煙濾嘴Rip-a-Tip，并為卷煙制造企業(yè)提供包括調(diào)整濾嘴直徑、壓降、顏色在內(nèi)的個(gè)性化產(chǎn)品定制服務(wù)；同年9月，長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)卷煙輔料的共和技術(shù)（英國(guó)）公司表示取得重要?jiǎng)?chuàng)新突破，在英國(guó)市場(chǎng)推出不含塑料成分的卷煙濾嘴Just Paper。

5、美國(guó)巡回法院裁定卷煙包裝印制圖形警示不違憲

美國(guó)FDA和煙草公司圍繞圖形警示的法律爭(zhēng)議一直存在。2024年5月，美國(guó)第五巡回上訴法院推翻之前判決，認(rèn)為卷煙包裝印制圖形警示不違反美國(guó)憲法第一修正案，FDA相關(guān)規(guī)定重新生效。

圖形警示是在卷煙包裝上印制的“大而明確的、說明煙草使用有害后果的健康警示圖形”。2020年3月，FDA發(fā)布規(guī)定，明確要求在可燃卷煙包裝和相關(guān)廣告上增加11個(gè)新的圖形警示，圖形警示至少占可燃卷煙盒包裝前后面積的50%和煙盒頂部廣告的20%，且每季度輪換一次。這一新規(guī)定原定于2021年6月18日生效，但2020年4月，雷諾煙草公司（R.J.Reynolds）、ITG品牌公司（ITG Brands）和利杰特集團(tuán)（Liggett Group）等煙草公司向德克薩斯州東區(qū)地方法院起訴FDA，希望廢除FDA發(fā)布的卷煙包裝印制圖形警示規(guī)定和《家庭預(yù)防吸煙和煙草控制法》的部分規(guī)定。自FDA2020年3月發(fā)布規(guī)定要求卷煙包裝印制圖形警示以來(lái)，該規(guī)定的生效日期被至少推遲10次，理由涉及新冠疫情、該規(guī)定合法性未明確等。2022年12月，德克薩斯州東區(qū)地方法院認(rèn)為沒有充分證據(jù)表明卷煙包裝印制圖形警示能夠提高公眾對(duì)吸煙健康風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，以該規(guī)定違反憲法第一修正案為由撤銷了這一規(guī)定。

2023年12月，林賽·鮑威爾（Lindsey Powell）代表FDA向美國(guó)第五巡回上訴法院上訴，表示卷煙包裝印制圖形警示是必要的，純文字警示不能阻止青少年吸煙。2024年5月，美國(guó)第五巡回上訴法院推翻了地方法院裁決，使得相關(guān)規(guī)定重新生效。2024年9月，FDA發(fā)布關(guān)于卷煙包裝印制圖形警示規(guī)定的指導(dǎo)意見，要求煙草公司提交卷煙包裝警示圖形輪換計(jì)劃，獲FDA批準(zhǔn)后才可上市。FDA設(shè)置了15個(gè)月的過渡期。

根據(jù)美國(guó)司法制度，美國(guó)的訴訟審判采用三審制和陪審團(tuán)制度。美國(guó)的三審法院為聯(lián)邦最高法院，若對(duì)聯(lián)邦上訴法院或聯(lián)邦巡回上訴法院所作判決不服，可向美國(guó)聯(lián)邦最高法院提起上訴。目前原告各煙草公司正在等待聯(lián)邦最高法院的判決。預(yù)計(jì)未來(lái)FDA和美國(guó)煙草公司之間圍繞卷煙包裝圖形警示的法律訴訟仍將持續(xù)，最終規(guī)定能否執(zhí)行尚待進(jìn)一步觀察。

6、全球煙葉減產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)緊張

根據(jù)環(huán)球公司估計(jì)數(shù)據(jù)，2024年全球（除中國(guó)大陸外，下同）煙葉產(chǎn)量整體下降。其中，烤煙產(chǎn)量為3760萬(wàn)擔(dān)，同比下降4.4%；香料煙產(chǎn)量為206萬(wàn)擔(dān)，同比下降6.4%；深色晾煙產(chǎn)量為212萬(wàn)擔(dān)，同比下降7%。只有白肋煙產(chǎn)量有所增長(zhǎng)，為926萬(wàn)擔(dān)，同比增長(zhǎng)6.7%。國(guó)際煙草種植者協(xié)會(huì)（ITGA）分析師吉諾夫表示：“煙葉供應(yīng)不足仍然是全球煙葉產(chǎn)業(yè)的主要趨勢(shì)?！?/p>

2024年全球煙葉產(chǎn)量下降主要受氣候因素影響。巴西降水過多導(dǎo)致煙葉產(chǎn)量下降，2024年烤煙產(chǎn)量約920萬(wàn)擔(dān)，低于2023年的1100萬(wàn)擔(dān)，下降16.4%。津巴布韋在煙葉生長(zhǎng)季節(jié)遭受厄爾尼諾現(xiàn)象造成的干旱災(zāi)害，2024年是該國(guó)有記錄以來(lái)降雨量最低的年份之一，煙葉產(chǎn)量從2023年的590萬(wàn)擔(dān)降低到2024年的462萬(wàn)擔(dān)，下降21.7%。煙葉產(chǎn)量供不應(yīng)求造成價(jià)格上漲，截至2024年10月，津巴布韋出口煙葉平均價(jià)格為5.23美元/千克，同比上漲4.8%。

在2024年全球煙葉減產(chǎn)的大背景下，部分非洲國(guó)家煙葉生產(chǎn)發(fā)展較快，但也未能緩解煙葉市場(chǎng)供不應(yīng)求的大趨勢(shì)。坦桑尼亞煙葉產(chǎn)量近年來(lái)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，成為僅次于津巴布韋的非洲第二大煙葉生產(chǎn)國(guó)。馬拉維主要生產(chǎn)白肋煙，2024年產(chǎn)量達(dá)266萬(wàn)擔(dān)，同比增長(zhǎng)9.9%。盡管馬拉維煙葉豐產(chǎn)，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)白肋煙的需求量依舊迫切，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，銷售平均價(jià)格達(dá)2.6美元/千克，同比上升10.6%。

7、美國(guó)卷煙市場(chǎng)容量萎縮導(dǎo)致部分煙草公司經(jīng)營(yíng)效益下降

美國(guó)是全球最重要的卷煙市場(chǎng)，銷售額穩(wěn)居全球第一并遙遙領(lǐng)先，銷量位列全球前三。但2020年以來(lái)，美國(guó)卷煙銷量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，降幅逐年擴(kuò)大，2023年同比下降8.7%，降幅比2022年擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)歐睿國(guó)際估計(jì)數(shù)據(jù)，2024年美國(guó)卷煙銷量333.2萬(wàn)箱，預(yù)計(jì)同比下降6.3%，造成該現(xiàn)象的原因主要是美國(guó)高通脹等宏觀經(jīng)濟(jì)壓力影響煙草消費(fèi)者支出能力、一次性電子煙等卷煙替代品快速擴(kuò)張、部分地區(qū)實(shí)施了煙草調(diào)味禁令等。

美國(guó)卷煙市場(chǎng)整體萎縮導(dǎo)致部分以美國(guó)市場(chǎng)為主的煙草企業(yè)持續(xù)低迷。奧馳亞集團(tuán)和英美煙草是美國(guó)卷煙市場(chǎng)占有率前二的煙草公司，市場(chǎng)份額分別為34.8%和26.7%。2024年上半年，兩家企業(yè)卷煙業(yè)務(wù)均不盡如人意。

英美煙草表現(xiàn)不及預(yù)期。2024年上半年，在美卷煙銷量44萬(wàn)箱，同比下降13.7%，公司卷煙總銷量500萬(wàn)箱，同比下降12.5%，降幅擴(kuò)大7.3個(gè)百分點(diǎn)，卷煙等傳統(tǒng)煙草產(chǎn)品的不含稅銷售收入98.6億英鎊（約合人民幣927.6億元），同比下降10.1%，與同體量的菲莫國(guó)際、日本煙草上半年的出色業(yè)績(jī)形成鮮明對(duì)比。英美煙草在美國(guó)卷煙市場(chǎng)銷量下降使其重新評(píng)估部分卷煙品牌的價(jià)值，并減記了273億英鎊（約合人民幣2568.3億元）的品牌公允價(jià)值，受影響的品牌包括Newport（新港）、Camel（駱駝）、Pall Mall（波邁）、Natural American Spirit（美洲精神）等。

奧馳亞集團(tuán)2024年上半年卷煙銷量68.7萬(wàn)箱，同比下降11.5%，降幅較2023年進(jìn)一步擴(kuò)大，“萬(wàn)寶路”品牌銷量下降了10.4%。奧馳亞集團(tuán)估計(jì)，非法煙草產(chǎn)品銷量的增長(zhǎng)導(dǎo)致其美國(guó)市場(chǎng)卷煙銷量在過去一年內(nèi)同比下降了1.5%至2.5%。

8、菲莫國(guó)際虧損出售制藥子公司Vectura

2024年9月，菲莫國(guó)際宣布將其制藥子公司Vectura出售給Molex集團(tuán)，距離菲莫國(guó)際收購(gòu)Vectura僅三年。此次出售包括1.98億美元（約合人民幣14.5億元）的預(yù)付款和1.95億美元（約合人民幣14.3億元）的延期付款。菲莫國(guó)際表示出售Vectura主要基于策略調(diào)整，是公司優(yōu)化業(yè)務(wù)組合的重要一步，公司將重新配置資源，聚焦于無(wú)煙氣產(chǎn)品。

Vectura是一家專注于開發(fā)吸入性藥物的公司，菲莫國(guó)際在2021年以12.4億美元（約合人民幣90.5億元）的價(jià)格將其收購(gòu)，旨在拓展公司無(wú)煙氣產(chǎn)品及非煙草產(chǎn)品的市場(chǎng)格局。2023年在臨床試驗(yàn)失敗及其他產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期后，菲莫國(guó)際對(duì)Vectura計(jì)提了6.8億美元（約合人民幣49.6億元）的減值支出。2024年虧本售出Vectura是菲莫國(guó)際在非煙草業(yè)務(wù)探索之路上的一次失利。公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)的其余部門將繼續(xù)以新的企業(yè)身份運(yùn)營(yíng)，開發(fā)口腔健康和保健產(chǎn)品以及用于疼痛管理和心血管緊急情況的吸入處方產(chǎn)品。

9、哈伯納斯與瀘州老窖簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議

2024年古巴國(guó)際雪茄節(jié)舉辦期間，哈伯納斯集團(tuán)（Habanos S.A.）與中國(guó)瀘州老窖簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，旨在探索新的合作途徑，共同拓展消費(fèi)圈層，擴(kuò)大雙方品牌和產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的影響力。合作內(nèi)容集中于聯(lián)合推廣品牌，涉及產(chǎn)品聯(lián)名、文化交流、品牌營(yíng)銷、市場(chǎng)推廣等多領(lǐng)域。未來(lái)，雙方將重點(diǎn)推動(dòng)瀘州老窖旗下“國(guó)窖1573”品牌同哈伯納斯集團(tuán)旗下的“高希霸氛圍”（Cohiba Atmosphere）雪茄體驗(yàn)店之間的合作。合作協(xié)議以諒解備忘錄的形式簽訂。哈伯納斯副總裁洛佩茲表示，此次合作是基于工藝、質(zhì)量和領(lǐng)導(dǎo)力等共同價(jià)值觀，凸顯了中國(guó)白酒與古巴雪茄之間的“完美契合”。

哈伯納斯集團(tuán)成立于1994年，原先由古巴政府與帝國(guó)品牌各持50%股份，帝國(guó)品牌后于2020年將其持有股份全部出售給總部位于香港的聯(lián)合雪茄公司。其主辦的古巴國(guó)際雪茄節(jié)是全球最負(fù)盛名的雪茄盛會(huì)，于每年2月末至3月初在哈瓦那舉行，迄今共舉辦了24屆。雪茄節(jié)吸引了來(lái)自全球各地的雪茄生產(chǎn)商、分銷商和愛好者參加，已經(jīng)成為展示雪茄產(chǎn)品、進(jìn)行行業(yè)交流、體驗(yàn)雪茄文化的平臺(tái)。

10、巴基斯坦非法貿(mào)易肆虐，英美煙草考慮退出

巴基斯坦共有吸煙人口1777萬(wàn)，市場(chǎng)容量約200萬(wàn)箱，是全球最主要的烤煙型卷煙市場(chǎng)之一。近年來(lái)，巴基斯坦的煙草非法貿(mào)易迅速擴(kuò)張，對(duì)合法市場(chǎng)和國(guó)家財(cái)政造成嚴(yán)重沖擊。2024年，非法卷煙市場(chǎng)份額已攀升至58%，每年導(dǎo)致政府稅收損失約3000億盧比（約合人民幣78.6億元）。

非法貿(mào)易的泛濫主要由于高額的煙草稅。根據(jù)世界衛(wèi)生組織的最新統(tǒng)計(jì)，巴基斯坦的煙草綜合稅率為59%，其中增值稅17%、聯(lián)邦消費(fèi)稅40%，而其鄰國(guó)伊朗、阿富汗的煙草綜合稅率僅20%。隨著2024年煙草稅的再度上調(diào)，合法卷煙的平均價(jià)格上漲至370盧比/包（約合人民幣9.7元/包）以上，而非法卷煙僅以50~150盧比/包（約合人民幣1.3~3.9元/包）的價(jià)格在市場(chǎng)上流通。雖然聯(lián)邦消費(fèi)稅近些年提高了73%，但由于合法卷煙銷量大幅下滑，政府收入實(shí)際僅增長(zhǎng)8%。

非法貿(mào)易的泛濫削弱了合法卷煙的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)跨國(guó)公司造成嚴(yán)重沖擊。英美煙草是巴基斯坦市場(chǎng)占有率最高的煙草企業(yè)，市占率達(dá)74.2%，旗下波邁品牌（Pall Mall）占據(jù)了巴基斯坦合法卷煙市場(chǎng)的半壁江山。然而，在非法卷煙沖擊下，2024年英美煙草在巴銷量同比下降38%，雖向政府繳納了高達(dá)2200億盧比（約合人民幣57.6億元）的煙草稅，但企業(yè)面臨持續(xù)盈利困難和投資風(fēng)險(xiǎn)。英美煙草亞太、中東和非洲地區(qū)總監(jiān)Michael Dijanosic表示，過去幾年的連續(xù)提稅引發(fā)了公司對(duì)于巴基斯坦業(yè)務(wù)可持續(xù)性的質(zhì)疑，如果未來(lái)還將持續(xù)提稅，公司將考慮退出巴基斯坦。

巴基斯坦聯(lián)邦稅務(wù)局（FBR）在2024年多次采取行動(dòng)，關(guān)閉超過25家非法煙草生產(chǎn)廠，但地方執(zhí)法不力導(dǎo)致非法卷煙生產(chǎn)鏈依然活躍。