高盛董事總經(jīng)理邦妮·赫爾佐格形容美國尼古丁市場“具有吸引力且持續(xù)增長”，預(yù)計(jì)到2035年總收入將達(dá)到約670億美元，利潤池將明顯轉(zhuǎn)向無煙產(chǎn)品。她上周在CSP便利零售大學(xué)演講時(shí)表示，香煙目前占行業(yè)運(yùn)營利潤約70%，預(yù)計(jì)到2035年將降至約50%，無煙類別將因單位經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更強(qiáng)而成為利潤增長的主要?jiǎng)恿?。無煙產(chǎn)品已占美國尼古丁總量的約48%，她預(yù)計(jì)未來十年這一比例將上升至約75%，主要得益于交易減少和跨品類流動(dòng)。

在電子煙上，Herzog表示，非法產(chǎn)品目前約占市場70%，她說這種動(dòng)態(tài)抑制了正式渠道的增長，并在執(zhí)法有限的情況下拖累了零售商的信心。她預(yù)計(jì)非法滲透將隨時(shí)間下降，但她提醒稱，在執(zhí)法改善之前，蒸汽可能表現(xiàn)不及其他降低風(fēng)險(xiǎn)類別，并補(bǔ)充說英美煙草有望繼續(xù)成為最大的品牌企業(yè)。

在現(xiàn)代方面，赫爾佐格預(yù)測到2035年，尼古丁袋的收入將接近110億美元，成為僅次于電子蒸汽的第二大銷量類別。她強(qiáng)調(diào)了菲利普莫里斯國際公司對(duì)Zyn的持續(xù)動(dòng)力，引用零售商調(diào)查數(shù)據(jù)顯示第四季度強(qiáng)勁增長，并稱Reynolds American Inc.旗下的Velo Plus是擴(kuò)展袋裝細(xì)分市場的“強(qiáng)勁”競爭對(duì)手。