4月16日，英美煙草（BAT）召開2025年年度股東大會，該BAT主席對 2024 年經(jīng)營成果及 2025 年展望進(jìn)行了系統(tǒng)性總結(jié)，并重申“無煙世界”戰(zhàn)略方向。2024 年為投資部署年，集團(tuán)實現(xiàn)的財務(wù)表現(xiàn)符合年初預(yù)期。以報告匯率計，集團(tuán)總收入同比下降 5.2%；但在固定匯率和有機(jī)基礎(chǔ)上增長 1.3%。調(diào)整后有機(jī)運營利潤增長 1.4%，現(xiàn)金轉(zhuǎn)化率達(dá) 101%。其中，新型煙草業(yè)務(wù)在固定匯率下實現(xiàn) 2.51 億英鎊的調(diào)整后增長，品類利潤率達(dá) 7.1%。

BAT表示，整體業(yè)績展現(xiàn)了業(yè)務(wù)韌性與員工執(zhí)行力。新型煙草業(yè)務(wù)提前兩年實現(xiàn)盈利，是轉(zhuǎn)型進(jìn)程中的關(guān)鍵里程碑。

目標(biāo)2035年成為以無煙為主的企業(yè)，推動行業(yè)規(guī)范建立

BAT 表示，2023 年已對BAT戰(zhàn)略進(jìn)行了精煉，繼續(xù)以“構(gòu)建無煙世界”為核心愿景，致力于到 2035 年實現(xiàn)以無煙業(yè)務(wù)為主的營收結(jié)構(gòu)。當(dāng)前新型煙草產(chǎn)品用戶達(dá) 2910 萬，占集團(tuán)總營收的 17.5%。

BAT強(qiáng)調(diào)，推動轉(zhuǎn)型需依賴精準(zhǔn)執(zhí)行、持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新，以及負(fù)責(zé)任地滿足成年消費者的偏好。

BAT 表示，新型煙草產(chǎn)品推廣進(jìn)程需以“煙草危害減低（THR）”為基礎(chǔ)，并指出新西蘭與瑞典已實現(xiàn)或接近實現(xiàn)“無煙”國家目標(biāo)，顯示出支持減害策略的監(jiān)管政策所帶來的積極成果。

BAT警示稱，部分國家采取的禁令性政策可能適得其反，抑制成年煙民向低風(fēng)險替代品的轉(zhuǎn)化。BAT呼吁加強(qiáng)基于科學(xué)證據(jù)的政策對話，并通過《Omni?》（BAT于2024年9月在倫敦推出，并計劃于 2025 年開始將其推向國際）和電子煙產(chǎn)品監(jiān)管立場聲明，提出如下五項行業(yè)發(fā)展目標(biāo)：

·防止未成年人接觸，包括通過技術(shù)手段驗證年齡；

·推動負(fù)責(zé)任的包裝、營銷及風(fēng)味使用；

·強(qiáng)化產(chǎn)品安全性評估；

·提高設(shè)備循環(huán)利用性，如可拆卸電池；

·支持有效的市場監(jiān)管和違規(guī)處罰機(jī)制。

BAT 表示，將繼續(xù)尋求與政策制定者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及公共衛(wèi)生組織的多方協(xié)作，推動可持續(xù)的行業(yè)規(guī)范建立。

2025 年部署重點與財務(wù)預(yù)期

2025 年被定義為“部署之年”，BAT計劃在美國市場恢復(fù)利潤增長，并持續(xù)推出產(chǎn)品創(chuàng)新。全年收入預(yù)計增長約 1%，調(diào)整后運營利潤增長 1.5%-2.5%（含 1.5% 外匯交易逆風(fēng)）。下半年為增長主要驅(qū)動力。

匯率因素預(yù)計將對全年運營利潤帶來 2% 的轉(zhuǎn)換性影響。BAT維持中期目標(biāo)：2026 年起，力爭實現(xiàn)年收入增長 3%-5%，運營利潤增長 4%-6%。

現(xiàn)金流方面，BAT預(yù)計在 2024 至 2030 年間將產(chǎn)生超過 500 億英鎊的自由現(xiàn)金流，維持資本分配紀(jì)律，包括：

·繼續(xù)投資于轉(zhuǎn)型；

·兼顧降杠桿、股息增長與股份回購；

·有選擇地進(jìn)行小型并購，加速轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

BAT已宣布 2025 年股息提高 2%，并實施 9 億英鎊的股份回購。

自上屆股東大會以來，董事會成員發(fā)生變動。Soraya Benchikh 于 2024 年 5 月出任首席財務(wù)官和董事，2025 年 2 月，Uta Kemmerich-Keil 加入董事會，擔(dān)任獨立非執(zhí)行董事，并進(jìn)入審計及提名委員會。Murray Kessler 于 2024 年 11 月起擔(dān)任非執(zhí)行董事，并于 2025 年 2 月卸任，以專注于其近期就任的 Wellington International LLC 首席執(zhí)行官一職。