目前國際四大煙草公司積極轉型新型煙草，其中2020年菲莫國際新型煙草收入占比達23.8%，相較2018年提高10%，目前產品已向67個國家或地區(qū)銷售，且規(guī)劃未來10-15年退出卷煙市場。

國內方面，悅刻（霧芯科技）宣布其申報的電子煙臨床試驗已在中國臨床試驗中心和世界衛(wèi)生組織試驗注冊平臺成功注冊，這是國內首個通過倫理審查和專家審核，并獲準執(zhí)行的電子煙臨床研究項目，填補了國內電子煙臨床研究的空白。

國盛證券指出我國對新型煙草重視程度持續(xù)加強，各地中煙公司加速布局，推出多款HNB產品且海外試銷。由于中國煙民基數較大，且國內電子煙加工產業(yè)鏈成熟，預期伴隨政策細則及產品成熟，政策落地有望推動新型煙草滲透率加速提升。

而國信證券認為，隨著社會對電子煙成分、生化反應機理底層研究的深入，其減害意義有望逐步得到公眾認知。參照工信部3月發(fā)布的相關法律修訂意見稿，若按此落地，電子煙行業(yè)可能會是國家強監(jiān)管但通過資質審核和牌照發(fā)放方式允許民營企業(yè)更多參與的模式。

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