2月10日菲莫國際發(fā)布2021年第四季度及全年業(yè)績報(bào)告及2022年指引。公司2021年全年實(shí)現(xiàn)收入高個(gè)位數(shù)增長，調(diào)整后攤薄EPS雙位數(shù)增長，實(shí)現(xiàn)收入314.05億美元（YoY+9.4%），歸母凈利潤91.09億美元（YoY+13.1%），調(diào)整后攤薄EPS為5.83美元/股（YoY+13.0%）。公司提高4.2%的股息支付率，并將繼續(xù)回購股份。公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)收入增長4%-6%，實(shí)現(xiàn)調(diào)整后EPS增長8-11%。

1.公司繼續(xù)朝向于2025年成為無煙公司的目標(biāo)邁進(jìn)。從收入看，2021年減害產(chǎn)品收入為91.15億美元（YoY+33.5%），在公司總凈收入的占比達(dá)29.1%，（20年為23.8%，19年為18.7%，18年為13.8%），21年Q4減害產(chǎn)品收入占比達(dá)30.7%。從銷量看，21年公司總出貨量增長2.2%，其中卷煙銷量下降0.6%，加熱煙彈銷量增長24.8%，加熱煙彈銷量占比達(dá)13.2%（20年為10.8%，19年為7.8%，18年為5.3%）。

2.2021年公司加熱煙彈銷量達(dá)949.76億支，同比增長24.8%。2021?年全年，IQOS?煙彈在除美國外的全球已推廣市場中市占率同比提高1.2pcts至6.8%。IQOS用戶在2021年第四季度增長80萬人，截至2021年底達(dá)到2120萬人，其中1530萬人停止吸煙轉(zhuǎn)向IQOS煙彈，轉(zhuǎn)化率達(dá)72%。目前?IQOS?已在全球?71?個(gè)國家和地區(qū)上市銷售。分市場看IQOS銷售情況：

歐盟：2021年加熱煙彈在歐盟銷量達(dá)282.08億支，同比增長42.2%，2021Q4銷量為78.03億支，同比增長35.2%。2021年全年加熱煙彈在歐盟市占率為5.7%，同比提升1.5pct。其中，2021年公司在意大利銷售加熱煙彈89億支，同比增長60.5%，市占率達(dá)到11.5%。

東歐：2021年加熱煙彈在東歐銷量為256.50億支，同比增長22.7%。2021年公司在俄羅斯銷售加熱煙彈163億支，同比增長20%，其市場份額持續(xù)提升，2021Q4增長0.8pct至8.0%。

東亞和澳大利亞：2021年加熱煙彈在東亞和澳大利亞銷量為381.62億支，同比增長12.7%。由于IQOS ILUMA在日本推出成功，2021年公司在日本銷售加熱煙彈331億支，同比增長14.5%，市場份額達(dá)22.9%，同比增長2.5pct。2021年，公司在韓國銷售加熱煙彈47億支，同比增長1.4%，在韓市占率為6.5%，與上年持平。

美國：?2021年11月29日，美國國際貿(mào)易委員會（ITC）關(guān)于IQOS平臺1產(chǎn)品的進(jìn)口禁令和停止令生效，IQOS目前無法在美國銷售。PMI希望在2023年上半年恢復(fù)美國的供應(yīng)。

3.IQOS ILUMA及TEREA煙彈在日本市場和瑞士市場表現(xiàn)亮眼。在日本市場，自21年8月ILUMA推出以來，有超過20%的IQOS用戶切換至使用ILUMA，另有20%以上的ILUMA銷售來自于新用戶，且TEREA煙彈成為日本無煙產(chǎn)品增長最快的品類，市占率達(dá)8%；在瑞士市場，自21年11月推出以來，有1/3以上的ILUMA銷售來自于新用戶，且TEREA煙彈占公司HNB煙彈銷售額1/3以上。

4.公司將于22年下半年將ILUMA推廣至更多區(qū)域，現(xiàn)有ILUMA、IQOS 3 DUO和LIL所對應(yīng)的3項(xiàng)加熱不燃燒技術(shù)，能夠滿足不同消費(fèi)者及細(xì)分市場需求，此外，公司計(jì)劃推出面向中低端市場的新技術(shù)。另外，IQOS VEEV在意大利和捷克市場達(dá)到雙位數(shù)市占率，在克羅地亞增長迅速。