本周關(guān)注：菲莫國(guó)際發(fā)布2022Q1季報(bào)：加熱不燃燒制品2022Q1出貨量達(dá)248億支，收入占比達(dá)31.2%。

該公司2022Q1?IQOS 煙彈出貨共248.19億支，同比增長(zhǎng)14.2%；從銷(xiāo)量占比來(lái)看，IQOS煙彈已占公司總出貨量（包含傳統(tǒng)卷煙）的14.34%（同比增長(zhǎng)1.35%）；從收入端來(lái)看，減害產(chǎn)品板塊2022Q1為公司貢獻(xiàn)收入達(dá) 23.5億美元，營(yíng)收占比達(dá)31.2%（同比增長(zhǎng)3.22%），繼續(xù)創(chuàng)歷史最高水平；此外公司預(yù)計(jì)今年業(yè)績(jī)將強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并且有信心實(shí)現(xiàn)2025年減害產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)占比超50%的目標(biāo)。其中IQOS設(shè)備在2022Q1銷(xiāo)售收入共計(jì)約1.26億美元，占減害產(chǎn)品板塊營(yíng)收約 6%，主要由于供給限制緩解以及ILUMA表現(xiàn)強(qiáng)勁帶動(dòng)設(shè)備銷(xiāo)量同比上升。

截至2022Q1，IQOS用戶數(shù)（除俄羅斯和烏克蘭）已達(dá)1790萬(wàn)人，較2021年底增加超100萬(wàn)人，其中完全轉(zhuǎn)化為IQOS消費(fèi)（即停止使用傳統(tǒng)卷煙）的用戶數(shù)量達(dá)到1270萬(wàn)人（71%的留存率）；2022Q1，IQOS煙彈在全球已推廣市場(chǎng)中（除美國(guó)外）的綜合市占率達(dá)到7.5%，同比提升1.1pct，截至2021年底IQOS已在全球71個(gè)國(guó)家和地區(qū)上市銷(xiāo)售。具體到不同地區(qū)來(lái)看：

*歐盟：2022Q1，加熱不燃燒煙彈出貨量達(dá)85.66億支，同比+33.3%；2022Q1加熱不燃燒煙彈在歐盟地區(qū)的平均市占率為7.6%，同比+2 pct，此外Q1零售端銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

*日本：2022Q1，加熱不燃燒煙彈出貨量為81億支，同比增長(zhǎng)2.3%；受益于煙彈產(chǎn)品線的豐富，2022Q1 IQOS 煙彈在日本的市占率達(dá)到22.9%，同比+1.4pct，公司預(yù)計(jì)2022Q2市占率有望達(dá)到24%左右。

*韓國(guó)：2022Q1，加熱不燃燒煙彈出貨量為11億支，同比下降5.4%；IQOS煙彈在韓國(guó)市占率為6.5%，同比-0.3pct。

IQOS ILUMA方面，其銷(xiāo)售業(yè)績(jī)和消費(fèi)者反饋均超預(yù)期。在日本市場(chǎng)，自2021年8月產(chǎn)品推出后，超過(guò)30%的用戶群已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品切換，同時(shí)超過(guò)20%的銷(xiāo)售對(duì)象為新用戶。高質(zhì)量的用戶體驗(yàn)，更強(qiáng)的可靠性以及無(wú)需清洗的優(yōu)點(diǎn)顯著提升了用戶轉(zhuǎn)化率，留存率以及推廣評(píng)分，TEREA煙彈亦成為日本無(wú)煙類(lèi)別中增長(zhǎng)最快的產(chǎn)品，在日本上市的6個(gè)月內(nèi)，其市場(chǎng)份額達(dá)12%，超過(guò)萬(wàn)寶路煙彈和HEETS的總和，成為頭號(hào)無(wú)煙品牌。同時(shí)公司引入了與ILUMA適配的加熱不燃燒煙彈新品牌，SENTIA，其價(jià)位與HEETS相當(dāng)；在瑞士市場(chǎng)，TEREA煙彈在推出后僅5個(gè)月便占據(jù)公司近三分之二的煙彈銷(xiāo)量份額，帶動(dòng)公司于瑞士的市占率從21Q3的不到6%增長(zhǎng)至本季度的9%。