近期，國外煙草巨頭們紛紛發(fā)布了2022年年報(bào)，幾大煙草公司都在財(cái)報(bào)里重點(diǎn)提到了新型煙草業(yè)務(wù)，整體而言，新型煙草在2022年繼續(xù)迎來巨大增長，尤其以菲莫國際和英美煙草為代表。

菲莫國際新型煙草板塊營收占比達(dá)32.1%

菲莫國際（PMI）發(fā)布2022年第四季度及全年業(yè)績報(bào)告。從收入端來看，2022年全年總營收達(dá)到318.44億美元，同比增長約1.4%。其中新型煙草板塊全年為公司貢獻(xiàn)收入達(dá)101.9億美元，同比增長9%，占總營收比例達(dá)到32.1%，其中四季度收入29.38億美元，占總營收比例更是達(dá)到36%。新型煙草占總營收比例遙遙領(lǐng)先其他公司。

從銷量看，菲莫國際加熱不燃燒（HNB）制品2022年出貨量達(dá)1092億支，同比增長15%。其中四季度出貨320.21億支，同比增長26.1%。從銷量占比來看，IQOS煙彈已占公司總出貨量（包含傳統(tǒng)卷煙）的15%（同比增長1.7%）；IQOS設(shè)備全年銷售收入共計(jì)約5.1億美元，占減hai產(chǎn)品板塊營收約5%，ILUMA產(chǎn)品的推出加速了日本和其他市場現(xiàn)有用戶的加熱設(shè)備更換速度。

截止到2022年底，IQOS用戶數(shù)已達(dá)2490萬人，其中完全轉(zhuǎn)化為IQOS消費(fèi)（即停止使用傳統(tǒng)卷煙）的用戶數(shù)量達(dá)到1780萬人（71.5%的留存率）；2022年，IQOS煙彈在全球已推廣市場中的綜合市占率達(dá)到8%，同比增長1.1%。除了發(fā)達(dá)國家IQOS增長強(qiáng)勁外，公司也看到中低收入市場良好的增長前景，2022年除去俄羅斯和烏克蘭，公司IQOS煙彈出貨量同比增長近50%。

英美煙草新型煙草板塊增長率達(dá)40.9%

國際煙草第二大巨頭公司英美煙草（BAT）的總收入在2022年達(dá)到277億英鎊（約334.1億美元），比2021年增長7.7%。新型煙草板塊——包括電子煙、煙草加熱產(chǎn)品和尼古丁袋，貢獻(xiàn)了29億英鎊的收入，增長約41%，增長率遠(yuǎn)高于其他公司。但是在總營收占比暫時(shí)僅為10.4%。

雖然增長率最高，但該公司近年在新型煙草研發(fā)上投入巨大，至今還未實(shí)現(xiàn)盈利。該公司首席執(zhí)行官杰克鮑爾斯表示，新型煙草部門預(yù)計(jì)將在2024年扭虧為盈，比之前預(yù)計(jì)的提前一年?！拔覀兊男滦蜔煵輼I(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的銷量、收入和市場份額增長，并已成為集團(tuán)財(cái)務(wù)收入的重要貢獻(xiàn)者。”他說?！?022年，我們在新品類上的投資超過20億英鎊，以推動(dòng)長期發(fā)展可持續(xù)增長，同時(shí)在將運(yùn)營虧損減少62%方面取得了出色進(jìn)展?！?/p>

俄烏戰(zhàn)爭后，多家西方公司去年表示要退出俄羅斯。2月上旬，英美煙草表示公司計(jì)劃于2022年3月11日出售英美煙草俄羅斯公司，將于2023年完成全部轉(zhuǎn)讓，正式退出俄羅斯市場。由于英美煙草俄羅斯公司與白俄羅斯公司之間的業(yè)務(wù)依賴性強(qiáng)，決定將白俄羅斯業(yè)務(wù)合并在俄羅斯公司中轉(zhuǎn)讓。

奧馳亞總營收下降，在HNB領(lǐng)域動(dòng)作頻頻

奧馳亞集團(tuán)公布2022年全年總營收251億美元，比2021年同期下降3.5%。其中第四季度凈收入為61.1億美元，比2021年同期下降2.3%。隨著卷煙領(lǐng)域不利因素的增加，該集團(tuán)正在努力打造新型煙草產(chǎn)品組合，朝著“無煙未來”的方向邁進(jìn)。

在加熱不燃燒（HNB）方面，過去一年奧馳亞動(dòng)作頻頻。該集團(tuán)認(rèn)為美國加熱卷煙市場發(fā)展?jié)摿薮?#xff0c;他們與日本煙草建立了合作伙伴關(guān)系，共同開發(fā)無煙產(chǎn)品，兩家公司創(chuàng)建了合資企業(yè)Horizon Innovations，共同開拓加熱卷煙市場。奧馳亞還致力于將日本煙草的加熱卷煙Ploom X引入美國市場。此外，奧馳亞集團(tuán)還在研發(fā)加熱卷煙煙彈產(chǎn)品。

但電子煙方面，奧馳亞投資的電子煙企業(yè)Juul Labs業(yè)務(wù)發(fā)展受挫，導(dǎo)致該集團(tuán)去年第三季度電子煙銷量同比下降了4%。奧馳亞集團(tuán)還修改了在Juul的股份估值，該公司面臨著相當(dāng)大的監(jiān)管和法律挑戰(zhàn)。據(jù)奧馳亞稱，截至2022年12月31日，這筆投資價(jià)值僅剩2.5億美元。Juul總估值僅7.14億美元。

日本煙草全年?duì)I收與凈利潤創(chuàng)歷史新高

日本煙草（JT）發(fā)布2022年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2022年，JT營收26578億日元（約201億美元），同比增長14.3%；凈利潤為4427億日元（33.4億美元），同比增長30.8%。以日元計(jì)，營收和凈利潤均創(chuàng)歷史新高。

JT集團(tuán)總裁兼首席執(zhí)行官M(fèi)asamichi Terabatake表示，在穩(wěn)健的定價(jià)和煙草業(yè)務(wù)持續(xù)的市場份額增長以及克服全球挑戰(zhàn)的推動(dòng)下，JT集團(tuán)在2022年再次取得強(qiáng)勁業(yè)績。新型煙草產(chǎn)品類別繼續(xù)取得重大進(jìn)展，Ploom X在日本的HTS（加熱煙彈）細(xì)分市場中的份額增加，并且PloomX在倫敦推出。

該公司的新型煙草板塊仍然處于虧損狀態(tài)，2023年期間還會(huì)繼續(xù)加大更多新型煙草類別特別是加熱煙彈的優(yōu)先投資。這將進(jìn)一步幫助公司在2028年實(shí)現(xiàn)新型煙草類別產(chǎn)品收支平衡，才能為JT集團(tuán)未來的收益增長奠定基礎(chǔ)。

帝國煙草持續(xù)開拓新型煙草新產(chǎn)品、新市場

去年11月，帝國煙草公布截至2022年9月30日的年度業(yè)績報(bào)告，2022財(cái)年（2021年10月1日至2022年9月30日）實(shí)現(xiàn)凈收入77.93億英鎊（約94億美金），同比增長1.5%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤36.94億英鎊，同比增長1.8%。其中新型煙草業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈收入2.08億英鎊（約2.51億美元），同比增長10.8%。

帝國品牌近日宣布，2022財(cái)年，主要得益于歐洲市場增長驅(qū)動(dòng)，整體收入增長，部分被美國FDA發(fā)布的營銷拒絕令（MDO）的負(fù)面影響有所抵消，新型煙草業(yè)務(wù)虧損有所減少?？扇紵煵莓a(chǎn)品市場的份額同比也有所上升，公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)了五年多來首次年度上漲。目前該公司的發(fā)展策略是兼顧兩個(gè)市場：一方面，專注于可燃煙草產(chǎn)品市場，進(jìn)一步提升其產(chǎn)品組合的市場價(jià)值；另一方面，不斷開拓新型煙草制品（該公司稱其為下一代產(chǎn)品）市場。

在新型煙草制品方面，帝國品牌加快推出新品的速度，其Pulze加熱卷煙設(shè)備和iD加熱煙彈在捷克和希臘市場推出后表現(xiàn)良好，隨后在葡萄牙、匈牙利和意大利市場推出了該系列產(chǎn)品；還先后在法國、英國市場推出霧化電子煙設(shè)備Blu2.0。

韓國KT&G公司HNB熱銷推動(dòng)營收增長

韓國KT&G（韓國煙草&人參公司）發(fā)布年報(bào)，2022年總營收達(dá)到了5.85萬億韓元（約46.5億美元）的歷史新高，比前一年增長12%，主要是受其熱銷的HNB產(chǎn)品的推動(dòng)。同時(shí)，該公司的凈利潤為1萬億韓元（11.25億美元），同比增長3%。據(jù)稱，以中美洲和南美洲等新市場為中心的全球銷售網(wǎng)絡(luò)的加強(qiáng)，推動(dòng)了整體銷售的增長。KT&G表示該公司目標(biāo)是到2027年海外業(yè)務(wù)銷售額占其全部銷售額的一半以上。

受到新型煙草類別海外銷售的鼓舞，該公司HNB產(chǎn)品營收額也達(dá)到了1.42萬億韓元（約11.26億美元）的紀(jì)錄，同比增長13.8%。KT&G與還與菲莫國際簽訂NGP（下一代煙草產(chǎn)品）15年的長期供應(yīng)合同，海外業(yè)務(wù)趨于穩(wěn)定，收益性強(qiáng)的HNB煙彈銷售需求將劇增。自2020年以來，KT&G已將其加熱卷煙產(chǎn)品出口到30多個(gè)國家。

據(jù)了解，為了滿足市場對加熱卷煙等新型煙草產(chǎn)品不斷增長的需求，公司將在未來5年內(nèi)投資4萬億韓元建設(shè)新的海外生產(chǎn)點(diǎn)，并擴(kuò)建現(xiàn)有生產(chǎn)點(diǎn)。

小結(jié)

國外幾大煙草巨頭公司新型煙草業(yè)務(wù)都有顯著增長，但傳統(tǒng)卷煙仍然是主現(xiàn)金流業(yè)務(wù)。在新型煙草營收上，菲莫國際以32%總營收占比遙遙領(lǐng)先，排第二的英美煙草雖然年度增長率達(dá)41%，大幅領(lǐng)先其它公司，但是總營收占比為10.4%，僅為菲莫國際的三分之一，其它幾家就更低了。加熱不燃燒方面，菲莫國際的IQOS營收、市場影響遙遙領(lǐng)先。霧化電子煙方面，英美煙草的Vuse系列取得多項(xiàng)PMTA授權(quán)，在美國市場占有率已經(jīng)超過了奧馳亞持股的Juul電子煙。Juul三年前可是獨(dú)占鰲頭，全美市占率一度達(dá)到75%。

當(dāng)下，除了菲莫國際外，國外其他幾家公司的新型煙草業(yè)務(wù)板塊在研發(fā)投入階段，還處于虧損狀態(tài)。但是為確保產(chǎn)品能獲得市場，攻占更多領(lǐng)地，將來能實(shí)現(xiàn)盈利，必須在研發(fā)上繼續(xù)加大投入，才能取得技術(shù)優(yōu)勢，繼而轉(zhuǎn)化為收益，并且在供應(yīng)鏈、運(yùn)營、商業(yè)化等維度上也要全方位轉(zhuǎn)型、變革，配合新型煙草市場拓展。新型煙草布局已經(jīng)成為各家重中之重，新型煙草產(chǎn)品已經(jīng)成為國際煙草行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向，接下來2023年這一趨勢也不會(huì)改變。