煙草在線專稿

　　中糧：從田間到餐桌的全球性糧油食品企業(yè)

　　1992年，中糧從貿(mào)易企業(yè)向?qū)崢I(yè)化轉(zhuǎn)型；

　　2000年4月，成立中糧可口可樂飲料有限公司，控股65%，大陸地區(qū)最大合作伙伴；

　　2000年11月，與美國(guó)ADM公司（全美最大的糧油加工集團(tuán)）、新加坡WILMAR公司組建上海福臨門食品有限公司；

　　2003年，國(guó)資委將糧油及酒店地產(chǎn)被認(rèn)定為中糧的主營(yíng)業(yè)務(wù)；

　　2003年1月1日，與英國(guó)最大的保險(xiǎn)集團(tuán)英杰華（AVIVA）合資組建的中英人壽；

　　2004年3月3日，與美國(guó)怡安保險(xiǎn)集團(tuán)（AON）合資成立中怡保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司；

　　2005年，寧高寧提出“全產(chǎn)業(yè)鏈”和“有限相關(guān)多元化”戰(zhàn)略思路；

　　2007年，逐步確立相對(duì)多元化投資控股的構(gòu)架；

　　2007年11月，中糧與英國(guó)最大主動(dòng)型基金管理公司摩利基金正式確立建立合資基金公司的計(jì)劃；

　　2009年12月23日，中糧收購(gòu)萬(wàn)威客食品有限公司100%股權(quán)；（全球最大的垂直一體化豬肉加工集團(tuán)Smithfield　Foods及歐洲最大跨國(guó)食品集團(tuán)之一Artal　Group在華合資）

　　2010年9月20日，收購(gòu)智利Bisquertt家族酒莊，完成首次收購(gòu)海外葡萄酒產(chǎn)區(qū)的計(jì)劃；

　　2011年2月16日，收購(gòu)法國(guó)雷沃堡酒莊，中國(guó)第一家實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)型海外的知名葡萄酒企業(yè)；

　　2011年7月19日，宣布已經(jīng)持有澳大利亞糖業(yè)公司TullySugar接近99%的股份；

　　2012年6月15日，蒙牛乳業(yè)與歐洲乳業(yè)巨頭愛氏晨曦簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；

　　2014年3月23日，收購(gòu)荷蘭Nidera51%的股權(quán)，迄今為止行業(yè)最大規(guī)模的一次國(guó)際并購(gòu)；

　　合縱連橫，形成布局

　　企業(yè)并購(gòu)主要三種形式：橫向并購(gòu)，追求“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”和“市場(chǎng)勢(shì)力”；縱向并購(gòu)，以期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張；混合并購(gòu)，獲取多元化經(jīng)營(yíng)的范圍經(jīng)濟(jì)效益，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　縱觀中糧的版圖拓展，始終踐行“全產(chǎn)業(yè)鏈”和“有限相關(guān)多元化”的戰(zhàn)略思路：

　　對(duì)于已有業(yè)務(wù)，中糧主要通過橫向并購(gòu)進(jìn)行相應(yīng)的勢(shì)力擴(kuò)張，努力完善產(chǎn)品線。例如長(zhǎng)城葡萄酒對(duì)智利、法國(guó)酒莊的收購(gòu)，實(shí)施全產(chǎn)業(yè)鏈管理，原產(chǎn)地生產(chǎn)、原產(chǎn)地灌裝，并最終以長(zhǎng)城品牌輸出為核心，融合雙方優(yōu)勢(shì)，汲取國(guó)外優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)悠久的釀造傳統(tǒng)、豐富的釀造文化等物理資源和品牌資源，促進(jìn)長(zhǎng)城品牌發(fā)展。

　　要實(shí)現(xiàn)真正的“全產(chǎn)業(yè)鏈”，就需要著力于副產(chǎn)品的綜合利用。中糧在于主線業(yè)務(wù)確實(shí)是發(fā)展不錯(cuò)，但是對(duì)于副產(chǎn)品方面，煙草行業(yè)可以借鑒益海的嘗試，其投資的大米加工項(xiàng)目形成從水稻種植到大米加工、米糠煉油、生物質(zhì)能發(fā)電的大米全產(chǎn)業(yè)鏈，在煙葉的生產(chǎn)種植方面，是否也可形成相應(yīng)的煙葉全產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)又將煙葉產(chǎn)業(yè)鏈融契在煙草產(chǎn)業(yè)鏈之中。

　　命門的主動(dòng)權(quán)必須掌握在自己手中。手中有糧，心中不慌。對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈條薄弱環(huán)節(jié)，中糧通過縱向延伸，打通從產(chǎn)品到終端的鏈條。例如收購(gòu)荷蘭Nidera股權(quán)，建立雙方在資源、市場(chǎng)、信息等共享機(jī)制，并在種子業(yè)務(wù)等領(lǐng)域開展合作，適度延伸中糧在海外糧油收儲(chǔ)、物流和加工設(shè)施等方面，推進(jìn)中糧產(chǎn)業(yè)鏈的全球布局，同時(shí)也將網(wǎng)絡(luò)拓展到南美洲大豆、玉米、小米和生物燃料種子等業(yè)務(wù)。

　　君子性非異也，善假于物也。對(duì)于一些未曾涉足、但在產(chǎn)業(yè)鏈中又缺失的行業(yè)，中糧則是通過并購(gòu)來(lái)填補(bǔ)短板，收購(gòu)深寶恒，接盤五谷道場(chǎng)，入股蒙牛，吞下萬(wàn)威客；整合使中糧成為最大的食用油生產(chǎn)商、最大的面粉生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)第一的葡萄酒生產(chǎn)商、世界第二的番茄醬制造商。

　　在于多元化方面，為降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，中糧涉足多行業(yè)，不斷豐滿相對(duì)多元化投資控股的構(gòu)架。正如2012年3月4日，中糧董事長(zhǎng)寧高寧在出席兩會(huì)時(shí)表示，中糧集團(tuán)將繼續(xù)考慮海外投資，主要關(guān)注資源豐富的發(fā)達(dá)國(guó)家及新興市場(chǎng)國(guó)家。

　　中糧產(chǎn)業(yè)鏈（見圖）

　　——1+1＞2？

　　相信所有并購(gòu)的企業(yè)都會(huì)面臨這樣的問題，把所有的優(yōu)點(diǎn)都整合在一起，是否就能夠完全發(fā)揮其最大的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)1＋1＞2？在實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的同時(shí)，團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)的環(huán)境、方式、習(xí)慣的差異化，如何在新的商業(yè)模式和價(jià)值鏈基礎(chǔ)上形成協(xié)作，商業(yè)模式如何符合現(xiàn)代流向和邏輯關(guān)系？

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)企業(yè)60%的并購(gòu)行為以失敗告終，而其中約2/3可歸因于并購(gòu)后的文化整合不力。事實(shí)上，并購(gòu)過程中的文化認(rèn)同也會(huì)左右并購(gòu)案的成敗。在海外并購(gòu)的過程中，文化習(xí)俗、管理模式、政治導(dǎo)向這些問題更加避無(wú)可避。

　　不同于華為產(chǎn)品擴(kuò)散優(yōu)先，中糧更加注重所有權(quán)層面的并購(gòu)，如果中國(guó)煙草走出去采取中糧模式，那么必須對(duì)走出去目標(biāo)國(guó)的制度、法律、勞資關(guān)系、歷史、文化的充分研判。與此同時(shí)，并購(gòu)背后的管理整合、人才整合、制度整合、文化整合等所構(gòu)成的隱形成本必須考慮在內(nèi)！

　　中國(guó)高鐵

　　截止至2013年9月26日，中國(guó)高鐵總里程達(dá)到10463公里，“四縱”干線基本形成。

　　當(dāng)前中國(guó)已擁有全世界最大規(guī)模以及最高運(yùn)營(yíng)速度的高鐵網(wǎng)，約占世界高鐵運(yùn)營(yíng)里程的45%，穩(wěn)居世界第一。

　　正在建設(shè)

　　土耳其高鐵（安卡拉——伊斯坦布爾二期工程項(xiàng)目）

　　——中資企業(yè)在境外組織承攬實(shí)施的第一個(gè)電氣化高鐵項(xiàng)目

　　規(guī)劃建設(shè)

　　歐亞高鐵（包含匈塞高鐵）

　　東南亞高速鐵路（包含越南、泰國(guó)、緬甸以及印度等高鐵項(xiàng)目）

　　2013年，亞歐大陸掀起了一陣中國(guó)高鐵外交之風(fēng)。作為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的代表，高鐵儼然成為中國(guó)的又一張金字名片。

　　中國(guó)高鐵發(fā)展道路并非一帆風(fēng)順。十年磨一劍，通過市場(chǎng)換技術(shù)，廣泛引進(jìn)和消化吸收龐巴迪、川崎重工以及西門子等公司的先進(jìn)技術(shù)，走出了一條具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高鐵技術(shù)體系道路?！?/p>

　　如果說用“價(jià)廉物美”來(lái)比喻中國(guó)高鐵，那其中的真正核心應(yīng)是一流的技術(shù)支撐。同樣，中國(guó)煙草發(fā)展的歷程也并非一帆風(fēng)順，在“走出去”的過程中，煙草相關(guān)專利技術(shù)的積累面臨著巨大的不足，尤其是在煙機(jī)輔料方面都有著極大的差距！

　　卷煙口味的差異也是“中式卷煙”走出去必須要面對(duì)的一大難題！好比鐵基超導(dǎo)技術(shù)的差異，卷煙口味的差異而引發(fā)的一系列技術(shù)開發(fā)以及市場(chǎng)習(xí)慣的挑戰(zhàn)！

　　絕對(duì)“混合型”的海外卷煙市場(chǎng)，“中式卷煙”如何打拼出一片“烤煙”新天地？

　　煙機(jī)輔料領(lǐng)域，國(guó)外廠商有著較大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，作為國(guó)內(nèi)的煙機(jī)輔料廠商在“技術(shù)引進(jìn)”與“自主研發(fā)”間的比重應(yīng)該如何切割，形成一條有著自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的煙機(jī)技術(shù)體系和標(biāo)準(zhǔn)？

　　雙匯（全球最大的肉類加工企業(yè)）

　　2013年9月　　71億美元全股并購(gòu)美國(guó)史密斯?菲爾德食品公司

　　2003年2月　　與日本關(guān)羽、豐田合資成立匯羽豐新材料有限公司

　　2002年10月　　與杜邦合資成立杜邦雙匯漯河蛋白有限公司

　　2月　　與日本火腿公司合資成立河南萬(wàn)東牧業(yè)有限公司

　　在“引進(jìn)”與“走出”的決策層面，雙匯選擇了順應(yīng)改革開放大背景下的的發(fā)展潮流，厚積而薄發(fā)，引進(jìn)消化吸收，不遺余力的壯大本土市場(chǎng)能力。

　　相較之下，雙匯的“走出”并不算“先行”，但是絕對(duì)算得上是最具魄力的中資并購(gòu)案。除了杠桿融資的放手一搏（直接、間接的被抵押股權(quán)73.26%）外，還將長(zhǎng)期面臨著政治、文化等常見的并購(gòu)后遺癥，因此此項(xiàng)并購(gòu)到底是福是禍，此時(shí)定論還為時(shí)尚早！

　　當(dāng)時(shí)其間對(duì)于煙草的借鑒意義已是不言而喻！與雙匯相較，中國(guó)煙草也遵循著同樣的行跡，經(jīng)過幾十年的引進(jìn)合資和品牌協(xié)作，也逐漸邁開了“走出去”的步伐！而雙匯在“走出去”的道路上，告訴我們的是：“走出去”需有魄力與格局，在國(guó)際的舞臺(tái)上要敢與狼共舞！

　　以五大出口基地為切入口，穩(wěn)定和保證國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)之余，中國(guó)煙草如何進(jìn)一步整合內(nèi)部資源（品牌切割）？

　　相較于國(guó)際煙草巨頭對(duì)于上游原料——煙葉的控制與定價(jià)的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)煙草應(yīng)以何種格局思維以及作為加以應(yīng)對(duì)與反制？

　　無(wú)論是合資還是并購(gòu)，與國(guó)外煙草巨頭相比，中國(guó)煙草的資源相對(duì)分散，對(duì)于所要面對(duì)的系統(tǒng)或者非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所要面對(duì)的被各個(gè)擊破的局面，是否做好了戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)層面的研判？

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