2.2　目前國內(nèi)暫未通過加熱不燃燒煙的銷售批準(zhǔn)，中煙積極布局HNB研發(fā)與海外銷售

　　中煙公司積極布局新型煙草領(lǐng)域，加速技術(shù)研發(fā)。國內(nèi)中煙公司自從2013年開始加速對新型煙草產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，通過建立內(nèi)部研發(fā)中心和與外部平臺合作方式加速布局。四川和云南中煙新型煙草研發(fā)領(lǐng)先，已試銷海外。國內(nèi)四川中煙和云南中煙已有加熱不燃燒煙草制品研發(fā)成功并推出，四川中煙低溫加熱煙具“寬窄功夫”及其配套的煙彈“寬窄子彈頭”，2017年12月登陸韓國市場進行試銷。云南中煙于2017年9月推出“MW”電子煙產(chǎn)品，上市日本；云煙用5年時間開發(fā)出加熱不燃燒煙草產(chǎn)品“MC”，2018年4月正式推出，登陸韓國市場，主要目標(biāo)市場柬埔寨、烏克蘭、俄羅斯、日本和加拿大等國家。

　　中煙香港站上海外橋頭堡，為開發(fā)國際市場打下基礎(chǔ)，進一步助力中國煙草品牌走出國門。

　　中煙香港（6055.HK）于2018年完成改組，成為中國煙草行業(yè)國際業(yè)務(wù)拓展平臺，后于2019年6月在港交所掛牌上市。公司新型煙草制品出口業(yè)務(wù)于2018年開啟，目前主要是向亞洲地區(qū)客戶銷售MC、嬌子（寬窄）、COO和　MU+等品牌的加熱不燃燒煙草制品，2018年營收為1690萬港元，毛利率為　1%。中煙香港作為中煙集團第一個登陸資本市場的子公司，其上市目的除建立資本運作及國際業(yè)務(wù)拓展平臺外，更在于擴大獨家經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍，成為全球性煙草原料供應(yīng)商，同時完善對中煙旗下新型煙草制品在海外技術(shù)、品牌及渠道的搭建，為推進國內(nèi)新型煙草行業(yè)及傳統(tǒng)卷煙在海外市場拓展的整體發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　三、蒸汽式電子煙和HNB各有優(yōu)勢

　　3.1　蒸汽式電子煙深受年輕人喜愛

　　受Vape潮流文化影響，現(xiàn)如今年輕人把吸食蒸汽式電子煙作為自己炫酷和特立獨行的標(biāo)志。此外，不同于HNB較為單調(diào)的口味，蒸汽式電子煙口味眾多。市場上已有7000多種煙液品牌，如煙草味、薄荷味、咖啡味等，其中水果口味和薄荷口味深受年輕人的喜愛。　

　　3.2　HNB替煙效果更佳

　　雖然蒸汽式電子煙具有口味眾多和價格低廉的優(yōu)點，但是對于傳統(tǒng)卷煙消費者而言，如何更好地替代傳統(tǒng)卷煙才是關(guān)鍵因素。蒸汽式電子煙吸入后是帶有味道的霧化蒸汽；而加熱不燃燒式卷煙加熱的是二次加工煙草制成的煙彈，從而提供類似香煙點燃所產(chǎn)生的氣溶膠。因此，HNB煙彈并沒有脫離煙草的本質(zhì)，口感更接近真煙，煙民更容易接受。

　　蒸汽式電子煙在口味和減害程度上比加熱不燃燒更具優(yōu)勢，且采用了最新的陶瓷霧化技術(shù)搭配尼古丁鹽技術(shù)，已極大地提升了用戶體驗。但在吸煙的滿足感上，HNB更勝一籌。這是因為煙草有強化尼古丁的能力，尼古丁在煙草中比在煙液中更能發(fā)揮出其解癮能力。此外，蒸汽式電子煙由于使用時產(chǎn)生煙霧量相對較多，使用場合略有限制。而加熱不燃燒式使用時煙霧量較小，因此使用場景更為廣泛。

　　四、HNB行業(yè)所面臨的機會與挑戰(zhàn)

　　4.1　機會

　　大煙民基數(shù)奠定減害需求規(guī)模，我國加熱不燃燒煙草市場正值用戶培育初期。

　　根據(jù)2019年7月健康中國行動推進委員會印發(fā)的《健康中國行動（2019-2030）》，我國現(xiàn)有吸煙者逾3億，每年因吸煙相關(guān)疾病所致死亡人數(shù)超過100萬，因二手煙暴露導(dǎo)致的死亡人數(shù)超過10萬。從吸煙率來看，15歲以上人群吸煙率2015年為27.7%，目標(biāo)到　2022年小于24.5%，2030年小于20%。在此背景下，加熱不燃燒煙草因其減害及類真煙的口感，以及使用方便且對周圍環(huán)境影響小的特點在吸煙者中的需求不斷提高。以IQOS為例，截至2019年底，菲莫國際估計全球約有970萬成年吸煙者已經(jīng)停止使用卷煙并轉(zhuǎn)向公司的HNB產(chǎn)品。對比IQOS在國外市場上的高轉(zhuǎn)化率，隨著政策逐漸放開，我國加熱不燃燒煙草市場有望因國內(nèi)較大的煙民基數(shù)孕育可觀市場規(guī)模。

　　加熱不燃燒煙具配套生產(chǎn)能力強，我國已具備完整產(chǎn)業(yè)鏈。

　　在廣義的電子煙定義中，以電為能源驅(qū)動的煙具都可稱為“電子煙”，加熱不燃燒煙草產(chǎn)品主要以電能驅(qū)動，因此在概括性的分類中被歸為電子煙。咨詢公司Frost&Sullivan于2014年的數(shù)據(jù)顯示，中國是世界最大電子煙產(chǎn)品生產(chǎn)基地，全球市場約95%的電子煙產(chǎn)品是由中國廠商生產(chǎn)。根據(jù)人民網(wǎng)數(shù)據(jù)，我國深圳寶安區(qū)下轄的沙井、松崗、福永等地已成為電子煙產(chǎn)業(yè)集聚地，全球90%以上的電子煙都在這里生產(chǎn)、組裝、出口。根據(jù)天眼查2019年9月數(shù)據(jù)，我國目前電子煙企業(yè)已近9500家，其中80%為批發(fā)和零售業(yè)。我國具有產(chǎn)業(yè)集群集聚度全球領(lǐng)先、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)完整的電子煙產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)羌訜岵蝗紵裏熅咭?guī)模制造的有力保障。

　　獨有“中式烤煙”風(fēng)味調(diào)制技術(shù)，為滿足國內(nèi)消費者特有偏好打下良好基礎(chǔ)。

　　根據(jù)《中式卷煙內(nèi)涵初探》研究（作者武怡，云南中煙工業(yè)有限責(zé)任公司黨組成員、副總經(jīng)理兼紅云紅河煙草（集團）有限責(zé)任公司黨委書記、董事長），“中式卷煙是指能夠滿足中國　卷煙消費者乃至國外消費者當(dāng)前和潛在消費需求，具有中國特有的香氣、口味特征、吸食習(xí)慣和產(chǎn)品風(fēng)