煙草在線專稿　　以固定匯率計算，調(diào)整過的未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤（EBITDA）增長了15.1%，得到了煙草業(yè)務(wù)收入強勁增長的推動，在一個具有挑戰(zhàn)性的商業(yè)環(huán)境中，超過了“2012商業(yè)計劃”的目標(biāo)。

　　歸屬于母公司所有者的利潤增加了7.1%。

　　國際煙草業(yè)務(wù)：核心收入和以固定匯率計算調(diào)整過的EBITDA實現(xiàn)兩位數(shù)的增長。在報告基礎(chǔ)上，以美元計算，核心收入和調(diào)整后EBITDA分別增長了5.4%和9.1%，得到了強勁的定價和增長了2.5%的總發(fā)貨量的推動。全球旗艦品牌發(fā)貨量增長了4.8%。

　　日本國內(nèi)煙草業(yè)：與受到2011年3月地震影響的前一財政年度相比，總銷量增加了7.2%。這種增長得到了穩(wěn)定市場份額恢復(fù)的推動，通過一系列的產(chǎn)品、包裝和銷售行動，在2013年2月和3月，基本市場份額都在60.0%。核心收入和調(diào)整后EBITDA分別上漲了6.9%和7.3%。

　　公司董事會建議每股總股息為68日元，包括上半年每股30日元的股息。這相當(dāng)于預(yù)期股利分配率達到了本財政年度的37.6%。

　　以固定匯率計算，調(diào)整后的每股盈利增長了27.3%，主要是由于業(yè)務(wù)的強勁增長。公司進行了一項約2500億日元的股票回購，以回應(yīng)日本政府二次發(fā)行日本煙草股份的做法。

　　日本煙草穩(wěn)步進行商業(yè)投資，以獲得中期至長期可持續(xù)的利潤增長：從柔和七星到Mevius的進化，長期目標(biāo)是成為第一大國際高檔品牌；收購Gryson和椰樹牌為目標(biāo)產(chǎn)品，并進行地域擴展；以及穩(wěn)步提高日本煙草推出的前所未有的原始藥品的利潤率。

　　“2013商業(yè)計劃”

　　在我們長期的經(jīng)營原則4s模式下，為中長期利潤的可持續(xù)增長，公司將不斷優(yōu)先考慮商業(yè)投資，而同時，根據(jù)對各行各樣全球快速消費品企業(yè)的對比，尋求改進我們對股東回報的吸引力。

　　公司將不斷努力實現(xiàn)以下中長期目標(biāo)：

　　·調(diào)整后EBITDA增長率：中長期，在固定匯率下，中到高的個位數(shù)增長

　　·股息分配率：2013財年達到40%，隨后旨在2015財年達到50%

　　·調(diào)整后每股盈利增長率：中期至長期，在固定匯率下，每年中到高的個位數(shù)增長

　　在截至2014年3月31日的12個月內(nèi)，該公司預(yù)測調(diào)整過的EBITDA將創(chuàng)下7300億日元的高記錄，增長17.3%，由于在煙草業(yè)務(wù)方面強大的業(yè)務(wù)增長勢頭，得到了公司的一致的和活躍的業(yè)務(wù)投資的推動，以在中期至長期獲得利潤的可持續(xù)增長。以固定匯率計算，調(diào)整后EBITDA預(yù)計增長6.1%。

　　在截至2014年3月的財政年度內(nèi)，合并派息率預(yù)計為40.3%，一年一度的每股股息總額預(yù)計為92日元。

　　日本煙草的總裁兼首席執(zhí)行官Mitsuomi Koizumi評論道：“再一次，我們的煙草業(yè)務(wù)推動日本煙草集團在一個挑戰(zhàn)性的業(yè)務(wù)環(huán)境中強勁增長。在國際上，在我們的業(yè)務(wù)上持續(xù)投資，使我們業(yè)績很好。持續(xù)加強品牌資產(chǎn)的投資，在日本，我們的市場份額已經(jīng)恢復(fù)了穩(wěn)定。”

　　在日本，Mevius的杰出業(yè)績，給了我們對該品牌潛力的信心，這顯示了市場份額的上升勢頭。我們將繼續(xù)加強該品牌的權(quán)益，Mevius的長期目標(biāo)是成為最大的全球高端品牌。

　　另外，通過收購Gryson和椰樹，我們不斷擴大我們的產(chǎn)品組合。

　　展望未來，我們相信，追求“4S”模式是在中期至長期增加公司價值的最好方法。我們將持續(xù)不斷地提供附加價值，令消費者滿意，同時保持中期至長期的發(fā)展視角，并對未來的增長采取優(yōu)先級的商業(yè)投資。

　　收益

　　由于強勁的定價和全球旗艦品牌發(fā)貨量在國際煙草業(yè)務(wù)的增長，以及與受地震影響之前的日本國內(nèi)煙草業(yè)務(wù)相比，收益增長了4.2%。

　　調(diào)整后EBITDA

　　主要由于煙草業(yè)務(wù)盈利增長，調(diào)整后EBITDA增長7.8%。以固定匯率計算，調(diào)整后EBITDA利潤增長了15.1%。

　　歸屬于母公司所有者的利潤

　　由于調(diào)整后EBITDA的增加，歸屬于母公司所有者的利潤增長了7.1%。

　　股息

　　公司董事會推薦下半年每股股息為38日元。因此，現(xiàn)在預(yù)測每股總股息為68日元，包括上半年支付30日元的股息。在本財政年度，預(yù)測的派息率為37.6%。

　　不同區(qū)域業(yè)績

　　總發(fā)貨量增長2.5%，增至4365億支，在挑戰(zhàn)性的環(huán)境中得到了全球旗艦品牌的強勁推動。在俄羅斯、土耳其、哈薩克斯坦、烏克蘭、中東和其他獨聯(lián)體等市場的推動下，全球旗艦品牌的發(fā)貨量增長4.8%，增至2688億支。在有機基礎(chǔ)上，總發(fā)貨量增長1.0%，增至4293億支。

　　由于強勁的定價和總發(fā)貨量的增長，以美元計算，核心收入和調(diào)整后的EBITDA分別增長了5.4%和9.1%。在固定匯率下，以日元計算，核心收入和調(diào)整后的EBITDA分別增長了5.4%和9.1%。

　　與受地震影響之前的財政年度相比，總銷量增長了7.2%。增長受到了加強品牌資產(chǎn)的多數(shù)產(chǎn)品、包裝及銷售計劃的推動，從而導(dǎo)致本財年市場份額穩(wěn)定恢復(fù)到59.6%的推動，而2011財年的為54.9%。

　　在2月和3月，市場份額都達到了60.0%。因此，核心收入增長了6.9%。

　　調(diào)整后的EBITDA增長7.3%，主要由于總銷量的增加，以及本財政年度沒有與地震相關(guān)的成本，部分增長被公司做出的加強品牌資產(chǎn)的積極投資的高成本所抵消。

　　2013年2月初起，柔和七星更名為Mevius順利完成，在1月份，市場份額穩(wěn)步增至30.2%，2月份增至31.9%，在3月份增至32.2%。

　　據(jù)日本煙草3月份開展的調(diào)查顯示，30%還沒有吸柔和七星的人說，他們試著吸Meviu。該公司將推出“Mevius溢價薄荷精選”，具有“改變香氣的膠囊”，通過擴展產(chǎn)品范圍，來加強品牌資產(chǎn)。

　　由于對血透患者開發(fā)的抗瘙癢藥物，以及抗艾滋病病毒藥物銷售的增長所致，收入增加532億日元。調(diào)整過的EBITDA為127億日元，主要與R&D開支增加有關(guān)，反映了產(chǎn)品開發(fā)的進步。

　　公司飲料產(chǎn)品的銷售額創(chuàng)新高，得到了其“香瓶”系列的旗艦咖啡品牌“根”和“Tennen Sui”系列的推動。收益下降33億日元，由于飲料自動零售機的銷售下價格了，部分下降被較高的銷量所抵消。由于較低的收益和不利的渠道組合，調(diào)整過的EBITDA下降了22億日元。

　　該公司采取了很多活動來加強品牌的資產(chǎn)，聚焦于“根”和“Tennen sui”品牌，旨在加強品牌的基礎(chǔ)。

　　由于為了提高利潤率，關(guān)閉了漁產(chǎn)品加工業(yè)務(wù)，收益下降了19億日元。通過策略性地關(guān)注主食，排除不利營銷，收益增加了49億日元。調(diào)整過的EBITDA增長了19億日元，因為主食產(chǎn)品的增長，以及與前一年度相比一些成本的減少，部分增長被較高的原料費用所抵消。

　　“商業(yè)計劃2013”

　　管理原則

　　在“4s”模式下，公司將平衡消費者、股東、員工和更廣泛的社會的利益，履行我們接近和超過他們期望的責(zé)任。通在中期至長期利潤的可持續(xù)增長，旨在實現(xiàn)進一步的增長，遵守“4s”模式。

　　公司重視為了未來利潤的可持續(xù)增長而進行的商業(yè)投資，符合這些管理原則，尋求改善我們股東回報的吸引力的同時，成為各個領(lǐng)域中全球快速消費品企業(yè)的標(biāo)桿管理企業(yè)。

　　中長期目標(biāo)

　　公司將不斷努力實現(xiàn)“2012商業(yè)計劃”中設(shè)定的中期和長期利潤目標(biāo)，目標(biāo)是在中長期，在固定匯率下，調(diào)整后的EBITDA每年以中到高的個位數(shù)增長。該公司還致力于在2013財年實現(xiàn)40%的派息率，隨后旨在在2015財政年度達到50%，在中長期，在固定匯率下，調(diào)整后每股盈利每年以高的個位數(shù)增長。

　　業(yè)務(wù)目標(biāo)

　　在實現(xiàn)這些目標(biāo)方面，煙草業(yè)務(wù)繼續(xù)被定位為日本煙草的核心業(yè)務(wù)，旨在在中長期，調(diào)整后EBITDA每年以中到高的個位數(shù)增長。日本國內(nèi)煙草業(yè)務(wù)為一個具有高度競爭力的有盈利能力的平臺，而國際煙草業(yè)務(wù)增強了其為集團利潤增長引擎的作用。

　　除了努力把每個產(chǎn)品的價值最大化外，制藥業(yè)務(wù)將努力通過快速而有效地在市場上推出臨床試驗階段后期的化合物，培育盈利能力。

　　飲料業(yè)務(wù)將努力鞏固其進一步增長的基礎(chǔ)，旨在為集團的利潤做貢獻。

　　加工食品業(yè)務(wù)將致力于實現(xiàn)等同于或高于行業(yè)平均水平的營業(yè)利潤，以為集團利潤做貢獻。

　　對截止2014年3月31日財政年度業(yè)績的預(yù)測

　　國際煙草業(yè)務(wù)

　　以美元計算，在固定匯率下，調(diào)整后EBITDA的增長預(yù)計將是兩位數(shù)。預(yù)計核心收益和調(diào)整后EBITDA分別增加5.4%和7.6%，受到定價和全球旗艦品牌發(fā)貨量增長的推動，同時，以日元計算，預(yù)測分別增加25.3%和28.2%，因為日元兌美元強烈貶值。

　　日本國內(nèi)煙草業(yè)務(wù)：預(yù)計銷售總額將增加28億日元，增至1190億日元。預(yù)計這種增長是由于加強品牌資產(chǎn)，聚焦Mevius，以及在2014年4月消費稅提高之前需求一次性的提高，而預(yù)計總需求將下降所導(dǎo)致的。核心收入和調(diào)整后EBITDA預(yù)計將分別增長2.3%和3.4%。

　　制藥、飲料和加工食品業(yè)務(wù)預(yù)期略去。

　　我們對股東回報的看法

　　董事會優(yōu)先投資于中長期利潤可持續(xù)增長的業(yè)務(wù)，而同時，與其他全球快速消費品買