煙草在線(xiàn)據(jù)《電訊報(bào)》報(bào)道編譯

　　包裝業(yè)的沖擊

　　包裝企業(yè)Essentra公司考慮全年業(yè)績(jī)提高其分紅23%，2月中旬的數(shù)據(jù)顯示了公司兩位數(shù)的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)。該公司前身是菲爾創(chuàng)納公司，一家生產(chǎn)卷煙過(guò)濾嘴、金屬和液壓件涂料的廠家。這些產(chǎn)品都是使用一次后就丟棄，或者磨損后需要更換的產(chǎn)品。

　　公司最強(qiáng)勁的增長(zhǎng)來(lái)自過(guò)濾嘴部門(mén)，過(guò)濾嘴部門(mén)收入占整個(gè)集團(tuán)銷(xiāo)售額的三分之一，由于亞洲業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，公司業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)17%達(dá)到2.7億英鎊。

　　產(chǎn)生收入

　　富時(shí)250指數(shù)（FTSE-250）公司公布的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流從8900萬(wàn)到1.1億英鎊。該公司利用強(qiáng)勁的現(xiàn)金表現(xiàn)為紅利增長(zhǎng)提供資金。股息在過(guò)去的4年中幾乎翻番，從2009年底的7.8便士到2013年的15.4便士，分析家相信未來(lái)兩年還將保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。但從現(xiàn)在的結(jié)果來(lái)看，這個(gè)估計(jì)有些保守。Essentra公司還通過(guò)收購(gòu)來(lái)擴(kuò)張業(yè)務(wù)，公司去年支出1.6億英鎊收購(gòu)了歐洲醫(yī)療保健供應(yīng)商Contego，該公司生產(chǎn)氣泡包裝和粘性標(biāo)簽。

　　購(gòu)買(mǎi)增長(zhǎng)

　　未來(lái)一年還可能看到Essentra公司加速收購(gòu)。Essentra公司有著強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表去貸款以完成更多的收購(gòu)。公司公布的年底凈負(fù)債（貸款總額減去現(xiàn)金）為2.17億英鎊，比去年同期高，但資產(chǎn)負(fù)債表依然較大，股東權(quán)益價(jià)值4億英鎊。

　　這意味著，杠桿率即凈負(fù)債與權(quán)益比率已經(jīng)從去年同期的69%下降到54%。公司首席行政官科林·徳說(shuō)他認(rèn)為將給予公司高達(dá)2億英鎊的收購(gòu)資金，遠(yuǎn)超過(guò)1.5億英鎊的目標(biāo)。

　　整體價(jià)值

　　當(dāng)公司的股價(jià)被高度評(píng)價(jià)后，Essentra公司的股價(jià)在2月中旬下跌了6個(gè)點(diǎn)。該股價(jià)的預(yù)期市盈率仍然保持20倍，明年有望下降到18倍。

　　券商分析師潘繆爾·戈登說(shuō)：“收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)略低，每股收益和分紅略高?！钡撊瘫硎?#xff0c;從股價(jià)當(dāng)前水平以及之后的持續(xù)表現(xiàn)，券商已經(jīng)將Essentra公司的評(píng)級(jí)從“買(mǎi)入”下調(diào)到“持有”。

　　質(zhì)疑者認(rèn)為Essentra公司是一家穩(wěn)定的、表現(xiàn)良好的公司，但股價(jià)（2月21日為876便士）偏高。