英美煙草（BAT）今日（12月9日）發(fā)布2025財(cái)年閉市前交易更新，預(yù)計(jì)全年收入及調(diào)整后營業(yè)利潤將實(shí)現(xiàn)約2%的增長，其中新型煙草業(yè)務(wù)收入將在下半年加速至雙位數(shù)增長，推動(dòng)全年實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)增長。美國市場表現(xiàn)領(lǐng)跑全球，其強(qiáng)勁的燃燒煙草業(yè)績與Velo Plus增長勢(shì)頭正驅(qū)動(dòng)收入與利潤提升，Velo Plus有望實(shí)現(xiàn)全年盈利。近期聯(lián)邦及州政府對(duì)非法電子煙產(chǎn)品的執(zhí)法行動(dòng)，也為Vuse銷量與收入的改善提供了支撐。

新型煙草業(yè)務(wù)的增長主要來自Velo，該品牌現(xiàn)已成為“全球增長最快的現(xiàn)代口服尼古丁品牌”，在重點(diǎn)市場份額顯著提升，美國市場表現(xiàn)持續(xù)加速。盡管glo收入因競爭壓力與平臺(tái)轉(zhuǎn)型整體持平，公司仍在高端加熱煙草市場推出glo Hilo。雖然美加市場持續(xù)承壓，但得益于對(duì)非法產(chǎn)品的執(zhí)法行動(dòng)，Vuse下半年呈現(xiàn)改善趨勢(shì)，其高端平臺(tái)Vuse Ultra在加拿大、德國和法國市場亦取得初步進(jìn)展。

展望未來，公司對(duì)2026年及之后的中期增長目標(biāo)保持信心，預(yù)計(jì)收入增長3-5%、利潤增長4-6%、每股收益增長5-8%，其中2026年可能位于區(qū)間低端。現(xiàn)金流保持強(qiáng)勁，經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化率預(yù)計(jì)超過95%，杠桿率目標(biāo)在2026年底前降至2.0-2.5倍。資本回報(bào)仍是優(yōu)先事項(xiàng)，公司將繼續(xù)實(shí)施漸進(jìn)式股息政策，并將2026財(cái)年股票回購計(jì)劃擴(kuò)大至13億英鎊。

本文編譯自Tobacco Reporter。