根據(jù)相關(guān)報(bào)道，2021年四大跨國(guó)煙草公司的表現(xiàn)“漲聲一片”，不可謂不搶眼。在新冠病毒肆虐的情況下，能夠有如此表現(xiàn)，著實(shí)不易。但是，觀察不能局限于表象，我們既要看清其背后“漲”的共同邏輯，也要看到，同樣是“漲”，四家公司不僅“漲”的幅度不一樣，其可持續(xù)性不一樣，而且內(nèi)涵和質(zhì)量也有著明顯的差異。

經(jīng)過十幾年的發(fā)展，新型煙草制品領(lǐng)域已是四大跨國(guó)煙草公司新的角力場(chǎng)。當(dāng)初的戰(zhàn)略投資已經(jīng)到了收獲的季節(jié)，盡管在營(yíng)業(yè)收入中的占比仍然落后于傳統(tǒng)煙草制品，但不可否認(rèn)的是，新型煙草制品已經(jīng)成為各大跨國(guó)煙草公司新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。在傳統(tǒng)煙草市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩甚至下滑的情況下，新型煙草制品發(fā)展情況，正在成為影響跨國(guó)煙草公司財(cái)務(wù)報(bào)表的重要內(nèi)容，誰的新型煙草制品發(fā)展得好，誰就在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利的地位。

從過去傳統(tǒng)煙草領(lǐng)域的持續(xù)并購(gòu)，到聚焦下一代煙草產(chǎn)品，過去的10年，四大跨國(guó)煙草公司不斷加大新型煙草制品投資力度。相比于其他跨國(guó)煙草公司，菲莫國(guó)際不僅是先行者，而且是領(lǐng)跑者，其不僅在轉(zhuǎn)型方面更早、更主動(dòng)，而且成功開創(chuàng)了加熱卷煙這樣一個(gè)全新品類。

菲莫國(guó)際的成功并非偶然。它是最早開始實(shí)行多元化戰(zhàn)略的跨國(guó)煙草公司，也是最先放棄多元化戰(zhàn)略的跨國(guó)煙草公司。28年過去了，作為《基業(yè)長(zhǎng)青》一書中描述的為數(shù)不多的長(zhǎng)盛不衰的公司之一，它的戰(zhàn)略管理水平令人嘆服。

自1998年開始，菲莫國(guó)際就專注于加熱卷煙產(chǎn)品研發(fā)，先后推出Accord、Heatbar，最后推出了暢銷世界的IQOS。從2021年的情況看，其IQOS消費(fèi)者增加360萬人，達(dá)到2120萬人，在卷煙銷量同比下降0.6%的情況下，其加熱卷煙銷量同比24.8%的漲幅讓人印象深刻。需要指出的是，其消費(fèi)者數(shù)量增幅為20.45%。我們大概可以判定：其銷量增長(zhǎng)很大程度上是由消費(fèi)者的數(shù)量增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)的。

英美煙草、日本煙草和帝國(guó)品牌進(jìn)入電子煙市場(chǎng)都是在2014年前后。與菲莫國(guó)際通過自主技術(shù)創(chuàng)新長(zhǎng)期專注加熱卷煙一個(gè)品類不同，它們都是通過收購(gòu)進(jìn)入電子煙市場(chǎng)，而且在電子煙這個(gè)品類上不斷加大投入。在加熱卷煙這個(gè)品類上，它們投放產(chǎn)品相對(duì)較晚。得益于兼并擴(kuò)張，這三家公司的電子煙產(chǎn)品發(fā)展勢(shì)頭并不差。比如，2021年，英美煙草電子煙產(chǎn)品銷售收入實(shí)現(xiàn)51%的增長(zhǎng)率。從收入占比計(jì)算，英美煙草新型煙草制品銷售收入已經(jīng)占到其所有銷售收入的8.49%。

在國(guó)際煙草市場(chǎng)上，無論是領(lǐng)跑還是跟隨，四大跨國(guó)煙草公司都在持續(xù)加大投入，加速轉(zhuǎn)向細(xì)分品類的競(jìng)爭(zhēng)。其中，顯而易見的變化是帝國(guó)品牌的跨越式發(fā)展。2021年，以英鎊計(jì)，帝國(guó)品牌的收入超過了菲莫國(guó)際、英美煙草和日本煙草。

2022年的世界經(jīng)濟(jì)，最大的不確定性莫過于俄羅斯烏克蘭局勢(shì)的發(fā)展。在烏克蘭和俄羅斯，國(guó)際煙草市場(chǎng)的四大巨頭一個(gè)也沒缺席。從投資情況看，日本煙草在兩國(guó)的投資最大。從2007年開始，日煙國(guó)際就是俄羅斯毫無爭(zhēng)議的最大快消品公司，過去20多年，它在俄羅斯的投資超過46億美元，2020年，其支付的稅收占俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算的1.4%。

俄羅斯和烏克蘭是菲莫國(guó)際不可忽視的重要市場(chǎng)，2021年菲莫國(guó)際在俄羅斯和烏克蘭的銷量約占其總銷量的12%、銷售收入約占其總收入的8%。此外，英美煙草和帝國(guó)品牌在俄羅斯和烏克蘭都有大量投資，并設(shè)有工廠。帝國(guó)品牌在兩國(guó)的員工為2100人。英美煙草僅在俄羅斯的員工就有2500人，投資超過10億美元。

2020年俄羅斯卷煙銷量為414.2萬箱，烏克蘭為84.5萬箱。當(dāng)年，除中國(guó)外全球其他市場(chǎng)銷售卷煙5528萬箱，兩國(guó)卷煙銷量約占國(guó)際市場(chǎng)總銷量的9%，這還沒算新型煙草制品的銷量。這說明，四大跨國(guó)煙草公司都會(huì)受到俄烏局勢(shì)的影響，誰也不可能置身事外。目前，俄烏局勢(shì)陷入長(zhǎng)期僵局的可能性在增加，兩國(guó)煙草市場(chǎng)不確定性很大。

從目前看，俄羅斯面臨的制裁不僅范圍在擴(kuò)大，而且時(shí)間在延長(zhǎng)。面對(duì)疫情影響，國(guó)際煙草供應(yīng)鏈已經(jīng)承受很大壓力。不僅跨國(guó)煙葉供應(yīng)面臨困難，而且電子煙零配件的供應(yīng)也出現(xiàn)了問題。比如，菲莫國(guó)際的IQOS已經(jīng)因配件供應(yīng)困難在2021年第四季度出現(xiàn)了產(chǎn)能下滑。加上經(jīng)濟(jì)制裁和戰(zhàn)爭(zhēng)干擾，可以預(yù)見：俄羅斯煙草生產(chǎn)供應(yīng)鏈將面臨更大壓力，跨國(guó)煙草公司在俄羅斯的工廠很難正常運(yùn)轉(zhuǎn)。作為世界上重要的煙草市場(chǎng)和煙葉進(jìn)口國(guó)，俄羅斯不僅對(duì)四大跨國(guó)煙草公司的財(cái)務(wù)報(bào)表有直接影響，還對(duì)世界煙葉生產(chǎn)有著不可忽視的間接影響。

綜上，盡管總體來看2021年四大跨國(guó)煙草公司表現(xiàn)搶眼，但是2022年，它們將面臨更多的不確定性，保持2021年發(fā)展勢(shì)頭的壓力無疑會(huì)更大，過去使他們成功的因素，在2022年有可能變成拖累其發(fā)展的因素。