曾經被稱為電子煙界“蘋果”的Juul，用三年的時間從0到380億美元估值，又用三年的時間從380億美元跌到4.5億美元，一度準備破產清算，如今終于得到了救助，但卻仍是在斷臂求生。

11月10日，Juul告訴員工，公司已經從其一些早期投資者那里獲得了現(xiàn)金注入，停止了破產準備工作，正在進行成本削減計劃。公司管理人員表示，Juul計劃裁員約400人，并將其運營預算減少30%至40%。

這項投資交易是與Juul兩個最大的投資者凱悅酒店（Hyatt Hotels）繼承人Nick Pritzker和加州投資者Riaz Valani正在討論的救助方案的第一部分。據媒體此前報道稱，Juul正在與這兩位最大的投資者討論公司的生存問題。

由于此前與美國聯(lián)邦監(jiān)管機構就其產品是否可以留在美國市場存在爭議，Juul一直在為可能的破產申請做準備。

Juul獲得融資

Juul稱，投資和重組計劃是一條可以前進的道路。公司表示，籌款的目的是使Juul有更堅實的財務基礎，以便能夠繼續(xù)經營，與聯(lián)邦監(jiān)管機構（FDA）就其產品是否能夠繼續(xù)在美國市場銷售進行討論，并能繼續(xù)其產品開發(fā)和科學研究。

具體的投資條款并未可知，不過Juul表示，其他早期投資者也可能參與進來。據知情人士稱，救助方案的第二部分正在討論之中，可能會涵蓋近期的法律責任。

據知情人士透露，在另一項交易中，這兩名董事會成員在9月底為Juul的一筆金額在3億至5億美元之間的定期貸款進行了再融資。

知情人士表示，Juul對這筆債務進行了再融資，因為之前的貸款條款要求Juul手頭有大量現(xiàn)金，而公司也需要獲得更多現(xiàn)金。

灰飛煙滅的估值

2018年，Juul以其時尚的電子煙顛覆了煙草市場，迅速地在青少年中成為了一種身份象征。截止2018年9月，Juul占據美國電子煙市場72%的市場份額，當年銷售額達到20億美元。

隨之而來的是Juul的估值飆升，2018年7月Juul的估值才160億美元，三個月之后就翻了一番達到380億美元。

然而，2019年下旬，在美國開始爆發(fā)了一種奇怪的電子煙肺炎。7月份，威斯康星州八名青少年出現(xiàn)嚴重肺部疾病，他們在得病之前都吸食過電子煙，而且X片驚人的相似。

電子煙肺炎是如何產生的？為何只在美國大規(guī)模爆發(fā)？所有人都將罪魁禍首指向了電子煙。一夜之間，備受年輕人喜愛的電子煙在立法者和家長眼中成為了“有害物質”。

2020年初FDA在官網頒布了美國電子煙新政，禁止了大多數(shù)水果味電子煙煙彈，僅保留煙草和薄荷醇兩種口味。5個月之后FDA又增加了新的規(guī)則，要求所有的電子煙產品包括煙彈，在上市之前都要走提前審批程序，提供每一產品的成分清單，以及產品對公眾健康影響的廣泛的研究成果。

這對Juul來說是滅頂之災。隨后Juul停止了在美國銷售果味電子煙，并停止投放廣告，也不再是年輕人使用的頂級電子煙品牌之一。

此后估值上也同樣一路腰斬，2018年末為380億美元，2019年12月縮水到164億美元，2020年10月份下滑至100億美元，到今年7月進一步萎縮至4.5億美元。