英美煙草公司(BAT)的前景不確定，因?yàn)槠潆娮訜煯a(chǎn)品(VUSE)的延遲推出可能對(duì)其前景產(chǎn)生負(fù)面影響。

豐隆投資銀行(Hong Leong Investment Bank, HLIB)的研究報(bào)告稱(chēng)，煙草法案推遲到10月份的下一屆議會(huì)通過(guò)，將進(jìn)一步推遲英美煙草公司進(jìn)入電子煙領(lǐng)域。

該公司表示:“鑒于現(xiàn)有的電子煙產(chǎn)品種類(lèi)繁多，這將阻礙VUSE在馬來(lái)西亞市場(chǎng)取得重大進(jìn)展?！?/p>

此外，該公司表示，電子煙產(chǎn)品的日益普及預(yù)計(jì)將逐漸侵蝕傳統(tǒng)香煙的市場(chǎng)份額，這將影響英美煙草的銷(xiāo)售。

在昨日提交給馬來(lái)西亞證交所(Bursa Malaysia)的一份文件中，英美煙草宣布今年上半年稅后核心利潤(rùn)為8950萬(wàn)令吉，低于預(yù)期。

由于非法市場(chǎng)份額的復(fù)蘇，特別是在第一季度，以及電子煙產(chǎn)品使用量的增加，銷(xiāo)售額低于預(yù)期，底線分別僅為HLIB和共識(shí)全年預(yù)測(cè)的35%和36%。

根據(jù)HLIB的數(shù)據(jù)，由于合法行業(yè)可燃物量的反彈和非法市場(chǎng)份額下降2.3%，BAT的收入同比增長(zhǎng)6.4%，但由于稅率和運(yùn)營(yíng)成本的提高，核心PAT下降35.7%。

“值得注意的是，英美煙草公司的稅率為29.7%，超過(guò)了去年繁榮稅期間的29%，主要是由于不可扣除的費(fèi)用，”它說(shuō)。

HLIB維持對(duì)BAT的“持有”評(píng)級(jí)，但下調(diào)了其23-25財(cái)年的稅后核心利潤(rùn)預(yù)期，導(dǎo)致其目標(biāo)股價(jià)從之前的10.86令吉下調(diào)至9.22令吉。