《中國經(jīng)營報》記者注意到，2026年1月5日，國家煙草專賣局發(fā)布關(guān)于公開征求《電子煙相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)、批發(fā)企業(yè)信用管理細(xì)則（試行）（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》）意見的通知，旨在加強(qiáng)電子煙經(jīng)營主體的信用管理，保障電子煙經(jīng)營主體的合法權(quán)益，促進(jìn)電子煙產(chǎn)業(yè)法治化、規(guī)范化治理。

而在2025年12月25日，國家煙草專賣局發(fā)布《關(guān)于落實(shí)電子煙產(chǎn)業(yè)政策 進(jìn)一步推動供需動態(tài)平衡的通知（征求意見稿）》（以下簡稱《通知》），涉及電子煙產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能調(diào)控、供需平衡、合規(guī)升級等問題。

更早之前的2025年11月26日，全國電子煙標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會秘書處還公開征集2026年度電子煙國家標(biāo)準(zhǔn)制修訂項(xiàng)目，圍繞電子煙相關(guān)基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)、通用技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)制造標(biāo)準(zhǔn)、存儲流通標(biāo)準(zhǔn)、檢驗(yàn)及評估方法標(biāo)準(zhǔn)等領(lǐng)域開展標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目申報。

全球新型煙草產(chǎn)業(yè)咨詢平臺兩個至上2Firsts聯(lián)合創(chuàng)始人趙童告訴記者，相關(guān)新規(guī)對于規(guī)范電子煙產(chǎn)業(yè)健康成長至關(guān)重要。自2021年國家對電子煙監(jiān)管啟動，即明確電子煙監(jiān)管的基本方針：參照卷煙。其含義就是借鑒卷煙但又區(qū)別于卷煙。近期密集出臺的動作并沒有超出2021年設(shè)定的框架，整體還是在優(yōu)化這一體系。

記者注意到，在1月5日發(fā)布的《征求意見稿》，系統(tǒng)規(guī)定信用采集、失信認(rèn)定、信用評級、信息公開、失信懲戒、信用修復(fù)等管理措施。其中，在信息采集一項(xiàng)中，失信信息按照失信嚴(yán)重程度實(shí)行分類管理，劃分為輕微、一般、嚴(yán)重三類，分別設(shè)置不同的公示期限。然后又根據(jù)企業(yè)信用信息和失信信息，確定企業(yè)信用等級。企業(yè)信用等級分為A、B、C、D四級，由高到低排序。

上述《征求意見稿》顯示，對于信用等級被評為C、D級的企業(yè)，在公示期內(nèi)，嚴(yán)格審批其固定資產(chǎn)投資、增加電子煙相關(guān)核定產(chǎn)能以及核定生產(chǎn)規(guī)模的申請。部分被評為D級的企業(yè)，其申請煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證新辦（重新申領(lǐng)）、變更、延續(xù)（換證）等許可事項(xiàng)的，按《電子煙相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)、批發(fā)企業(yè)煙草專賣許可證管理細(xì)則》有關(guān)規(guī)定，不予核發(fā)許可證。

在過去一年中，多家電子煙企業(yè)被列入失信被執(zhí)行人。

早在2025年9月，一份落款為“東莞市安道邇科技有限公司”的《停工結(jié)業(yè)法律聲明》在網(wǎng)絡(luò)流傳。該公司是一家電子煙生產(chǎn)企業(yè)。相關(guān)文件顯示，公司因市場競爭加劇、經(jīng)營成本持續(xù)攀升以及訂單萎縮，陷入嚴(yán)重經(jīng)營困境，已于2025年9月1日正式?jīng)Q定停產(chǎn)并解散。天眼查信息顯示，在2025年12月5日、2025年12月3日、2025年9月3日，該公司被列為被執(zhí)行人。

“建立企業(yè)信用體系的一大亮點(diǎn)是公示。一方面，可以更有效地約束電子煙生產(chǎn)企業(yè)的合規(guī)經(jīng)營；另一方面，也為上下游企業(yè)、國內(nèi)外客戶和其他相關(guān)方提供了一個權(quán)威的信用評估信息來源，有助于產(chǎn)業(yè)鏈的整體合規(guī)發(fā)展。”趙童說。

而2025年12月25日發(fā)布的《通知》，則對產(chǎn)能限制進(jìn)行了明確規(guī)定。

該《通知》提到，“不得投資新建項(xiàng)目”——遷建及恢復(fù)建設(shè)項(xiàng)目不得增加產(chǎn)能。原址技術(shù)改造（含生產(chǎn)設(shè)備購置）項(xiàng)目一般不得增加產(chǎn)能。

同時，對產(chǎn)能增加提出了更加明確的要求。即：確需增加產(chǎn)能的，應(yīng)符合電子煙產(chǎn)業(yè)政策、監(jiān)管政策以及產(chǎn)能管理規(guī)定，具有真實(shí)市場需求以及與生產(chǎn)經(jīng)營相配套的安全衛(wèi)生環(huán)保設(shè)施設(shè)備和技術(shù)條件，符合智能化、高端化、綠色化方向；以出口銷售為主的企業(yè)應(yīng)證明新增產(chǎn)能所生產(chǎn)的產(chǎn)品符合目的地國家或地區(qū)的法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則。

勁嘉股份主營業(yè)務(wù)之一包括新型煙草制品。2025年上半年，該公司新型煙草行業(yè)營收2.36億元，同比增長157.67%，占營收比重為19.04%。該公司證券部工作人員表示，電子煙產(chǎn)業(yè)一直都有總量控制。監(jiān)管態(tài)勢在近三四年都是從嚴(yán)的。公司的電子煙產(chǎn)品和經(jīng)營主體有一部分在國內(nèi)，大部分是在海外市場布局。上述政策調(diào)整對公司影響不大。

贏合股份董秘辦工作人員也提到，公司電子煙業(yè)務(wù)有專門的團(tuán)隊(duì)在運(yùn)作，近兩年的經(jīng)營比較穩(wěn)定。公司主要面向海外市場，目前一切都是正常經(jīng)營。后續(xù)會對相關(guān)政策進(jìn)行持續(xù)關(guān)注和研究。

趙童告訴記者，目前部分頭部企業(yè)存在產(chǎn)能不足的情況，未來有可能通過產(chǎn)業(yè)內(nèi)的收購整合來擴(kuò)大產(chǎn)能，不過相關(guān)配套政策還需進(jìn)一步明確。上述舉措指向之一就是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)集中度的提升。此外，近年來市場端的競爭日益激烈，均在推動上游供應(yīng)鏈的整合。因此，政策端、市場端的合力，將推動產(chǎn)業(yè)集中度的不斷提升，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步升級。

一位不愿具名的電子煙行業(yè)相關(guān)人士告訴記者，整個電子煙產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管政策趨嚴(yán)，業(yè)內(nèi)人士在談到行業(yè)發(fā)展態(tài)勢和相關(guān)政策時都持謹(jǐn)慎小心的態(tài)度。

記者注意到，2025年12月18日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于全鏈條打擊涉煙違法活動的意見》（以下簡稱《意見》），要求高壓嚴(yán)打境內(nèi)涉煙違法活動。該《意見》提到，要加強(qiáng)煙草制假源頭治理，嚴(yán)防嚴(yán)控?zé)煵葜萍俎D(zhuǎn)移擴(kuò)散。嚴(yán)查非法儲存、運(yùn)輸、寄遞涉煙產(chǎn)品，整治持有煙草專賣零售許可證非法經(jīng)營涉煙產(chǎn)品，嚴(yán)厲打擊售賣各類違法涉煙產(chǎn)品行為。

“當(dāng)前，由于全球電子煙市場競爭激烈，導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)出現(xiàn)內(nèi)卷現(xiàn)象，部分領(lǐng)域出現(xiàn)了銷量增加但收入不增反降的情況。而在競爭過程中，部分企業(yè)存在著不合法、不合規(guī)的經(jīng)營行為。通過相關(guān)監(jiān)管政策約束，可減少內(nèi)卷式的不良競爭模式?！壁w童表示。