煙草在線摘自《領(lǐng)導(dǎo)參閱》　　玉溪，這個滇南邊陲小城，自然流露著專屬“云煙之鄉(xiāng)”所有的點點痕跡。

　　路邊的卷煙零售攤點星羅棋布，隨意走上幾分鐘，都能輕松邂逅一家。剛剛才擦身而過的行人，不經(jīng)意間就從口袋露出煙盒一角，“紅塔山”的字樣依稀可見。沿著紅塔大道一路向東，縱然兩旁有綠蔭成林、鳥語花香，都無法遮掩住空氣中彌漫的淡淡煙草味。

　　腳步在一塊“山高人為峰”的題字石碑前放緩，坐擁身后的便是在中國煙草版圖中重要一極的紅塔煙草集團(tuán)。煙草主業(yè)的壟斷優(yōu)勢，讓其多年來產(chǎn)生高額利潤，也讓紅塔集團(tuán)締造著一個多元化投資的非煙帝國。

　　紅塔煙草集團(tuán)是參與非煙資產(chǎn)投資運作最早、投資脈絡(luò)最為龐大，經(jīng)驗最豐富的地方系煙草公司，也是中國煙草企業(yè)里探索多元化投資的一個極好的地方樣本。

　　2016年6月16日，玉溪市商業(yè)銀行在其網(wǎng)站發(fā)布公告，宣布自2016年6月25日起，該行正式啟用新名稱——云南紅塔銀行。

　　很顯然，“紅塔”這個名頭，不是誰都能用的。從玉溪市商業(yè)銀行更名到云南紅塔銀行更是昭示了其背后的不平凡。

　　多元化投資的有所為和有所不為

　　紅塔集團(tuán)最早涉足煙草以外的多元化投資可以追溯到1993年。截止到2012年4月，紅塔集團(tuán)多元化投資企業(yè)共有65家，累計投資額168.16億元。65家企業(yè)中，全資企業(yè)8家，控股企業(yè)15家，參股企業(yè)42家。投資涉及領(lǐng)域：能源、交通、金融證券、煙用輔料、生物制藥、機(jī)電建材、酒店物業(yè)。

　　紅塔集團(tuán)董事會在2001年時的宏偉構(gòu)想是“10年內(nèi)再造一個無煙帝國。到2010年紅塔集團(tuán)對非煙產(chǎn)業(yè)的投資將達(dá)到300億元左右，與煙草主業(yè)的總資本相等，在未來9年內(nèi)，紅塔集團(tuán)在非煙產(chǎn)業(yè)的投資每年將以20億元的速度增加?！?/p>

　　在2001年將紅塔實業(yè)公司改名為紅塔投資有限責(zé)任公司（紅塔集團(tuán)前身）前后，紅塔集團(tuán)的多元化投資已經(jīng)不再滿足于簡單地為閑置資金尋找出口，而是更多地依靠資本市場的力量加快紅塔的發(fā)展。但那個階段仍多被外界評論為“左沖右突的盲目多元化”。當(dāng)時資料顯示，截至2002年底，紅塔投資的投資額已超過340億元，但資本回報率僅為5%左右，其中，投向酒店業(yè)的60多億元資金，幾乎全部虧損。

　　據(jù)2006年清產(chǎn)核資統(tǒng)計，云南煙草多元化投資項目跨15個地州、50多個縣、十多個行業(yè)，大部分項目處在無人管理、無人過問、無人說得清的狀況。多元化項目投資混亂，管理薄弱，回報率低，形成了大量不良資產(chǎn)，有些資產(chǎn)甚至危及和影響到主業(yè)資產(chǎn)。

　　紅塔集團(tuán)的多元化發(fā)展路徑是煙草行業(yè)多元化發(fā)展路徑的一個縮影。伴隨著煙草主業(yè)發(fā)展，煙草多元化經(jīng)營經(jīng)歷了由小到大，由少到多的發(fā)展歷程。

　　上世紀(jì)90年代初，煙草行業(yè)起步探索多元化之路，為企業(yè)分散風(fēng)險、增加收益、安置富余人員創(chuàng)造了條件。但此時，多元化經(jīng)營目標(biāo)不明，責(zé)權(quán)利不清，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域雜亂不成體系，經(jīng)營規(guī)模弱小沒有競爭力，總體投資回報率極低，多元化陷入低水平、低效能、低收益困境。2000年前后，行業(yè)多元化產(chǎn)業(yè)進(jìn)入大規(guī)模拓展時期，經(jīng)營及投資領(lǐng)域涉及加工、商貿(mào)、農(nóng)業(yè)等幾十個行業(yè)，從省級、市級乃至縣級都是多元化經(jīng)營的主體，雜亂無章，多元化經(jīng)營水平的低下、管理出現(xiàn)混亂，人才儲備短缺、投資理念模糊、經(jīng)營觀念淡薄、多元化經(jīng)營目標(biāo)不明等諸多問題。2005年，煙草行業(yè)多元化進(jìn)入清理整頓，整合優(yōu)化階段，為強(qiáng)化多元化企業(yè)的管理奠定了基礎(chǔ)。

　　截至2008年底，煙草行業(yè)多元化企業(yè)的數(shù)量由1600家減少到600家，全行業(yè)基本完成歷史遺留問題的處理，基本完成不良資產(chǎn)的處置，基本完成列入清退計劃的多元化企業(yè)退出的工作目標(biāo)。多元化投資分散的情況明顯改變，投資層級明顯壓縮，多元化資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善。

　　從國際煙草巨頭的發(fā)展來看，煙草企業(yè)進(jìn)行多元化投資是一種趨勢，是煙草行業(yè)發(fā)展要求使然。隨著《煙草控制框架公約》的施行，國際控?zé)熯\動不斷深化，政府與民間的控?zé)煿沧R高度一致，煙草業(yè)的生存發(fā)展越來越嚴(yán)峻，在一些發(fā)達(dá)國家，煙草產(chǎn)業(yè)已表現(xiàn)出夕陽產(chǎn)業(yè)的特征。煙草企業(yè)要持續(xù)發(fā)展，轉(zhuǎn)型并實施多元化戰(zhàn)略是一條成功的出路。

　　國際煙草巨頭的成功，為中國煙草多元化之路提供了借鑒。特別是當(dāng)下，面臨控?zé)煭h(huán)境的加劇和品牌傳播空間的收縮，在國家提出了《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》的背景下，煙草行業(yè)自身實際情況也決定了要走多元化之路。然而，如何確保國有資本的增值保值，煙草企業(yè)的多元化投資要做到有所為和有所不為。

　　所謂煙草多元化投資有所不為，是指要避免一哄而上，盲目投資、重復(fù)投資。在過去多年的多元化投資實踐中，煙草企業(yè)就吃過這方面的大虧。旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景看好，大家都拿錢出來蓋酒店，結(jié)果，因缺乏熟悉業(yè)務(wù)的管理人才，酒店經(jīng)營不善，大部分陷入了虧損困境。房地產(chǎn)熱了起來，煙草企業(yè)又踏進(jìn)了房地產(chǎn)業(yè)，卻遭到了國家的房地產(chǎn)調(diào)控。不少企業(yè)只顧及短期效益，看到本行業(yè)一時發(fā)展平穩(wěn)或者無大利可圖，就急于追逐毫不相關(guān)的高利潤行業(yè)，結(jié)果得不償失。一哄而上，缺乏必要的引導(dǎo)和長遠(yuǎn)的規(guī)劃，投進(jìn)去的錢難免“打水漂”，教訓(xùn)不可謂不深刻。

　　2016年4月28日，在全國煙草行業(yè)多元化投資管理工作會議上，國家局明確了新形勢下行業(yè)多元化投資的新定位、新變化。要努力推動行業(yè)多元化投資實現(xiàn)地位、角色、管理方式、觀念、布局的轉(zhuǎn)變。要按照“深化改革、整合優(yōu)化、提質(zhì)增效、創(chuàng)新發(fā)展”的指導(dǎo)方針，以改革為導(dǎo)向促進(jìn)機(jī)制完善，以整合為手段集約存量資產(chǎn)，以優(yōu)化為原則把握增量投入，以提升為目標(biāo)增強(qiáng)發(fā)展后勁，以創(chuàng)新為動力驅(qū)動轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，切實提高多元化投資管理水平與經(jīng)濟(jì)效益。

　　云南紅塔銀行的成立，無疑是走出了新時期煙草企業(yè)多元化投資的一步亮眼之舉。

　　再造紅塔金融帝國

　　很顯然，“紅塔”這個名頭，不是誰都能用的。2015年10月15日，云南省委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十三次會議審議并原則同意了《玉溪市商業(yè)銀行股份有限公司增資擴(kuò)股暨玉溪市商業(yè)銀行更名為云南紅塔銀行股份有限公司總體方案》。會議指出，籌建紅塔銀行，是省委、省政府深化與國家煙草專賣局合作的重要成果。

　　一個城商行的增資擴(kuò)股和更名，要由省委來決定，足見此事對于云南有多重要。云南省委省政府希望，該銀行能“為滇中經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)提供金融支持”“為‘一帶一路’戰(zhàn)略提供金融服務(wù)”。

　　2015年3月，云南省政府研究制定組建紅塔銀行的工作方案，成立工作領(lǐng)導(dǎo)小組，具體協(xié)調(diào)推進(jìn)紅塔銀行組建工作。

　　2015年5月19日，云南省委省政府與國家煙草專賣局達(dá)成組建紅塔銀行共識，確定合和集團(tuán)作為紅塔銀行的主要投資人。

　　2015年12月21日，中國銀監(jiān)會云南監(jiān)管局批復(fù)同意玉溪市商業(yè)銀行更名為云南紅塔銀行股份有限公司。

　　2016年4月1日完成工商營業(yè)執(zhí)照變更，6月25日完成系統(tǒng)更名，正式啟用云南紅塔銀行名稱。

　　在云南紅塔銀行的三大煙草股東（合和集團(tuán)、中煙云南省公司、中國雙維投資）里，最具有實質(zhì)意義的，應(yīng)該是第一大股東云南合和集團(tuán)。

　　合和集團(tuán)是云南煙草系統(tǒng)輔業(yè)資產(chǎn)重組后誕生的巨頭，其股東為云南中煙公司、紅云紅河煙草集團(tuán)和紅塔煙草集團(tuán)，涵蓋了原屬這三大集團(tuán)的140多家企業(yè)。截至2015年底，合和集團(tuán)資產(chǎn)總額1102億元，凈資產(chǎn)848億元，營業(yè)收入65億元，利潤總額46億元。

　　按照其“做強(qiáng)金融產(chǎn)業(yè)、做精配套產(chǎn)業(yè)、做實基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、做穩(wěn)酒店地產(chǎn)業(yè)”的工作思路，資產(chǎn)規(guī)模占據(jù)了1/3的金融產(chǎn)業(yè)，處于合和集團(tuán)的首要地位。其主要的金融資產(chǎn)，包括控股的紅塔證券、紅塔創(chuàng)新投資、云南新興投資等多家金融企業(yè)。此外，合和還參股了交通銀行、光大銀行、國信證券、太平洋保險、華泰保險、云南信托等眾多大型金融企業(yè)和云南白藥、云南旅游、昆百大等上市公司。

　　不過，此前它都是以小股東身份參股銀行，沒有控制權(quán)。如今成為紅塔銀行的第一大股東，就意味著，合和集團(tuán)將獲得一張重要的銀行牌照。不要小看銀行牌照。俗話說，銀行是百業(yè)之母。沒有銀行提供信貸支持，其它行業(yè)無法做大做強(qiáng)。

　　所以，紅塔銀行，會讓合和集團(tuán)以及煙草系統(tǒng)真正在云南金融業(yè)擁有超級話語權(quán)，真正實現(xiàn)“做強(qiáng)金融產(chǎn)業(yè)”。而合和集團(tuán)，未來要打造成金融控股集團(tuán)，勢必還會在保險、資管、融資租賃等多元金融領(lǐng)域有進(jìn)一步的動作。總之，在紅塔銀行輕描淡寫的更名背后，煙草系與合和集團(tuán)在下一盤很大的棋。