煙草在線據(jù)新浪網(wǎng)報道編輯

　　菲莫國際小幅下調(diào)RRP全年增速預(yù)期,全球表現(xiàn)仍然亮眼

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　　公司2018年二季度加熱不燃燒煙草出貨量達到110億支,同比增加73.0%;2018年上半年加熱不燃燒煙草出貨量為206億支,同比增加90.6%;IQOS全球市占率達1.6%,同比增長0.9pct。IQOS2018年二季度在日本的市占率達到15.5%,同比增加5.5%，環(huán)比下降0.3%,環(huán)比下降主要因為二季度日本煙草銷售量整體走高，實際IQOS在日本地區(qū)二季度的零售端銷量環(huán)比上升5%以上。除日本外,IQOS在俄羅斯與希臘等國表現(xiàn)仍然亮眼,HEETS在莫斯科市占率達到4.4%,環(huán)比上升1.7%;在希臘市占率達到4.1%,同比上升3.1%。

　　?由于庫存量影響和日本增速低于預(yù)期,出于保守考慮,同時為了保證2019年RRPs的穩(wěn)定增長,公司下調(diào)了2018全年RRPs煙彈出貨量預(yù)期,由460億支下調(diào)至410億支,其中不包括計劃于Q3減少的日本庫存
約40億支。

　　向FDA遞交補充材料,進一步證明減害特征

　　2018年6月8日,菲莫國際向美國FDA提交了最新研究成果作為補充材料,申請將IQOS作為減害風(fēng)險煙草產(chǎn)品(MRTP)。公司認為此次研究是全市場第一次直接根據(jù)臨床研究評估無煙產(chǎn)品的減害效果。而此次研究結(jié)果表明,煙民從傳統(tǒng)卷煙轉(zhuǎn)換為IQOS,與戒煙有著類似的效果,對人體傷害相應(yīng)降低。

　　新一代產(chǎn)品年底上市,更高價格,更好性能

　　公司計劃年底在全球范圍推出新一代IQOS設(shè)備,新產(chǎn)品主要特征包括可連續(xù)性使用、更好的電池性能與更長的使用周期。另一方面,公司計劃針對傳統(tǒng)未轉(zhuǎn)化煙民提供更多口味、更具性價比的產(chǎn)品線,
同時將IQOS第二代設(shè)備的促銷價統(tǒng)一調(diào)至8000日元(約合人民幣485元)。

　　IQOS煙彈出廠價約為其他傳統(tǒng)煙草產(chǎn)品2倍以上,提升公司盈利表現(xiàn)

　　由于稅收和定價影響,IQOS煙彈的盈利能力遠優(yōu)于公司其他傳統(tǒng)煙草產(chǎn)品,從而提升了公司整體利潤率及盈利情況。公司認為IQOS作為高轉(zhuǎn)化率、高接受度的新型煙草產(chǎn)品,將在下一代新型煙草產(chǎn)品的
競爭中保持優(yōu)勢、引領(lǐng)“無煙未來”。

　　風(fēng)險提示:銷售不及預(yù)期,政策風(fēng)險,去庫存風(fēng)險。